分析：联昌国际投行研究

目标价：1.39令吉

最新进展

柏威年产托（PAVREIT，5212，主板产托股）2022财年次季，净利按年大涨1.69倍，至5497万6000令吉，并宣布派息每股4.08仙。

柏威年产托周四向马交所报备，次季营业额年增13.39%，至1亿4149万3000令吉。

首半年来看，营业额年增11.66%，至2亿8027万1000令吉；净利则年增1.32倍，至1亿2021万8000令吉。

行家建议

柏威年产托首半年核心净利，超出我们和市场的预期，分别达全年预测的61%和62%。

我们认为，零售业基本上已恢复到疫情前水平，但鉴于隔夜政策利率（OPR）上调和通胀压力等问题，零售业在今年下半年的表现会有所下滑。

尽管如此，该产托依旧乐观看待零售业复苏将持续到今年杪，主要是随着有新租户进来和重新定位方案，吉隆坡柏威年商场出租率将增加至92%。

另外，主要住户百盛的租约即将到期，相信届时租金会有所调整。

该产托表示，尽管今年下半年的主要挑战，仍然是大门商场（DaMen），不过，公司将继续专注于稳定和提升租户组合，放眼2023财年取得收支平衡，并在2024财年扭亏为盈。

综合以上，我们重申“守住”评级，而目标价则稍微提高至1.39令吉。