【行家论股】InNature 攻餐饮业拓展财源
分析：马银行投行研究
目标价：34仙
最新进展：
营运大马美体小铺（The Body Shop）的InNature（INNATURE，5295，主板消费股）将斥资2125万令吉，全面收购Blu Restaurant私人有限公司（BRSB）。
BRSB在KLCC阳光广场，经营名为“Burger&Lobster”（B&L）的餐厅，同时，持有大马（除云顶外）、印尼和越南的Burger&Lobster品牌独家经营权。
（取自InNature官网）
行家建议：
InNature计划用首次公开募股所用的资金与内部融资完成上述收购。
收购价格相等于BRSB在2023财年的8倍本益比，比InNature的24.5倍来得低。根据我们估算，考量到4%的利息成本，收购后将会增加170万令吉净利。
如果BRSB在2023财年保持净利，这将让InNature在2024至2026财年的净利，上扬4%至11%。如果收购全靠借贷完成，则会让InNature的负债率提高到7%。
随着美体小铺品牌在全球面对挑战，我们认为，涉足餐饮行业能让该公司拥有更多收入来源。
B&L拥有国际知名度，加上有限的分店（全球19家），我们认为B&L在食物方面具有稀缺性，能为本地消费者和旅客创造需求。
完成收购后，InNature打算在大马、印尼和越南再开设分店。
在等待收购完成之际，我们维持盈利预测，给出“买入”评级，目标价34仙。
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供应链遇阻、消费情绪弱 InNature净利降至50万
（取自InNature官网）
（吉隆坡8日讯）InNature（INNATURE，5295，主板消费股）2025财政年首季（截至3月31日止）净利同比暴跌78.82%，至50万令吉。
当季营业额则同比减少1.51%，至3101万令吉。
该公司董事经理拿汀谢金珠透过文告表示，首季营运环境依然动荡，消费者情绪也被不确定性拖累，而供应链问题也持续影响公司业务。
InNature首季所有市场的零售门店皆呈下行趋势，拖累营收同比走跌；净利大幅减少则是因为营收减少，以及促销活动增加与商品成本上涨压缩赚幅。
谢金珠预期，次季营运环境仍受扰于不确定性，将持续专注吸引新客户，以及提高现有分销渠道效率，同时新的餐饮业务预计将对业绩作出积极贡献。
“我们也在积极探索多元化发展机会，包括拓展现有业务的地域版图，以及引入新品牌。”
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