行家论股

【行家论股】Astro 首9月净利低于预期

2024年12月12日

分析：马银行投行研究

目标价：10仙

最新进展：

Astro（ASTRO，6399，主板电信与媒体股）在利息成本大幅减少的情况下，2025财政年第3季（截至10月底）净赚4694万令吉，相比去年同期净亏4705万令吉，同比转亏为盈。

不过，Astro第3季营收同比下滑9.52%，至7亿4970万令吉。

Astro

行家建议：

剔除了外汇的账面盈利，Astro第三季度核心净利仅100万令吉，前9个月累计核心净利为5200万令吉，低于我们的预期，仅达全年预测的48%。

不过，以营收来看，公司前9个月累计达23.1亿令吉，占全年预测的74%，与我们预期相一致。

我们观察到，造成这个差距主要是赚幅萎缩（第三季为21%），比预期低1.5个百分点。

我们认为，公司以较低定价来重新获得订户，但却牺牲了每用户平均收入（ARPU）和赚幅为代价。

2025财年第三季度ARPU比之前减少60仙至99.2令吉。

我们理解公司的动机，且数据也表明付费电视的总增量正在改善，但鉴于安卓电视盒等非法流媒体设备的盛行，有多少人会回归还有待观察。

综上，我们将2025、2026和2027财年的盈利预测，分别下砍26%、52%和55%。

同时，目标价从原先28仙，大幅下调到10仙，评价也从“守住”下修至“卖出”。

Astro股价走势
 
 

 

反应

 

财经新闻

收费电视收入续减 Astro末季净利大跌76%

2025年03月25日
ASTRO

ASTRO

彭博社

（吉隆坡25日讯）Astro（ASTRO，6399，主板电信与媒体股）面对收费电视钱够收入及广告收入双双下降的打击，2025财政年末季（截至1月底）净利同比重挫76.37%，由上年同期的4438万令吉，降至1049万令吉。

同时，Astro的末季营收也同比下滑6.52%，至7亿6641万令吉。

全年而论，Astro则总共净赚1亿2915万令吉，同比飙升250.23%，而营收却同比萎缩7.98%，至30亿7595万令吉。

收费电视业务仍为Astro的最大收入来源，末季贡献7亿1600万令吉营业额，同比下滑5150万令吉或6.7%，主因是配套签购收入与广告收入的下降。

收入降低加上减值拨备增加，收费电视业务的除息税折旧摊销盈利（EBITDA），因而同比萎缩6920万令吉或34.2%。

用户见增长

无论如何Astro强调，本土互联网流媒体（OTT）平台--Sooka在上财年录得增长，每月活跃用户同比扩大13%至120万人，其中付费用户人数翻倍。

Astro总执行长尤安史密斯通过文告称，高品质的电视内容，支撑了该公司的转型之路，而精彩的故事和本地制作的热门内容，不仅加深该公司与观众的交流，并带来令人鼓舞的数据。

“在2025财年，Astro付费电视增加的新客户人数上涨52%，是4年来的最高水平，并且是付费电视在过去十年首次录得新客户人数增长。”

视频推荐：

反应
 
 

相关新闻

南洋地产