【行家论股】鹏达集团 需求疲软赚幅压缩

分析：达证券

目标价：96仙

最新进展：

因贸易和投资业务蒙亏，鹏达集团（PANTECH，5125，主板工业股）2025财年末季（截至2月底）净利同比重挫50.83%，至1425万令吉，但仍派发每股2仙的股息。

同时，该集团营收也同比萎缩16.11%，至1亿9299万令吉。全年来看，鹏达集团总净赚为8250万令吉，同比下滑21.84%；而营业额则报9亿4748万令吉，同比微升0.09%。 

行家建议：

鹏达集团2025财年核心盈利为9130万令吉，只占我们和市场盈利预测的85%。

我们认为，财报表现失色归咎于贸易业务疲软，加之本地石油和天然气销售交付低迷所拖累。

此外，营运成本的攀升，也抑制了集团赚幅，导致营运赚幅相对上财年下跌1.9个百分点。

鉴于贸易业务疲软，我们下修了3%的营运赚幅预测，并且在销售需求走跌之际，集团销售额预测也下调5%至10%区间。

在特朗普关税措施所引发的宏观经济逆风下，市场需求疲软局面料将持续。

因此，我们下调2026和2027财年盈利预测，幅度介于13.4%和15.2%。

随着子公司鹏达环球（PGLOBAL，5331，主板工业组）分拆上市，目前的财务调整，更能反映鹏达集团的业务状况。

无论如何，该公司的高股息还是投资亮点，所以重申“买入”评级，但目标价从1.28令吉下调到96仙。