【行家论股】联合药业 政府合约推动增长
分析：达证券
目标价：1.47令吉
最新进展：
联合药业（DPHARMA，7148，主板保健股）获政府颁发共11份价值约5亿7809万3475令吉的产品采购清单批准（APPL）合约。
旗下子公司联合药业大马私人有限公司（DMSB），以及联合药业制造万宜私人有限公司（DMfgB），分别获得7份和4份合约。
根据文告，公司需提供86种产品，合约期限至2026年12月31日。
（取自联合药业官网）
行家建议：
我们对联合药业获得新的产品采购清单批准（APPL）合约，并不感到惊讶，因为管理层表示，价格谈判已于今年2月完成。
我们认为，公司通过新合约扩大供应86种产品，高于之前的50种产品，对公司来说是个好兆头。
我们粗略计算，与之前的APPL合约相比，此次合约将对2024、2025和2026财年的销售额，分别贡献额外的3770万、5670万，和5670万令吉。
有鉴于此，我们维持对2024至2026财年，APPL总体销售贡献分别为1.98亿、2.17亿和2.17亿令吉。
我们预计，在新APPL合约的推动下，该公司将在今年恢复增长轨道。
同时，我们维持1.47令吉的目标价，相当于16倍本益比，并重申“买入”评级。
视频推荐 ：
营收增加API价格回弹 联合药业净利大涨68%
（取自联合药业官网）
（吉隆坡15日讯）营收增加以及API价格回弹，提振联合药业（DPHARMA，7148，主板保健股）2025财年首季净利大涨，录得2564万令吉，同比走高67.83%。
公司向马交所报备，截至3月杪的首季营业额同比增长36.16%，报2亿6273万8000令吉。
联合药业称，当季盈利表现出色，主要受惠于所有业务领域的良好表现推动了总营收增长，尤其胰岛素供应量大幅提升，推动了销售增加；还有活性药物成分（API）价格回归至疫情前水平，改善赚幅。
尽管全球经济充满挑战，以及美国政策的不确定性，但公司预计并不会受到重大的直接冲击，公司将继续监测全球供应链的潜在间接影响。
展望未来，公司将专注于提高营运效率，优化成本管理，并适应不断变化的市场情况，以持续保持韧性和竞争力。
相关新闻
