分析：聯昌國際投行
目標價：90仙
最新進展：
睦興旺（MUHIBAH，5703 ，主板建築股）擁有柬埔寨機場（SCA）21%有效股權，該機場同時擁有暹粒、金邊和西哈努克機場特許經營權，有效至2040年。
該公司自去年第三季以來，獲8.51億令吉新合約，總建築訂單達10億令吉，近期該公司也獲國油頒布3個項目，價值6.78億令吉。
行家建議：
我們預計，該公司是全球旅遊複蘇的受益者，尤其受益於中國遊客。盡管目前航班量不足，以及緩慢的簽證審批抑製了旅遊需求，但我們認為這種情況應會得到改善。
當前柬埔寨遊客人數為238萬人，仍低於疫前的1163萬人，不過，自去年第三季以來，遊客數已連續增長5個季度。
盡管機場在2020/21財年出現虧損，但我們預計，若基於570萬人次遊客數，機場特許經營在2024財年將貢獻約52%的淨利。
不過，根據該公司的說法，柬埔寨政府可能會在年底收回暹粒機場的特許經營權。
目前，該公司訂單量已回升至疫前水平，此外，核心部門之一的專利產品廢熱回收裝置（WHRU）也貢獻賺幅。
該產品的客戶群令人眼前一亮，包括Petronas Carigali、瑞典通用電氣、吉寶集團、德國西門子公司，2019財年至2022財年賺幅約在20-25%。
綜合以上，我們重申該公司“增持”的評級預測、目標價90仙不變。
