【行家论股】沿海工程或派特别股息

2024年12月18日

分析：兴业投行

目标价：1.67令吉

最新进展：

沿海工程（COASTAL，5071，主板能源股）将其联营公司提供的贷款再融资，今年末季先获1亿5500万美元（约6亿9100万令吉），随后在明年首季再接收1000万美元（约4460万令吉）。

行家建议：

我们对这项最新发展感到乐观，再融资后所获的新贷款，将会为沿海工程提供所需的资金，支持该公司进行新项目。

在末季接获1亿5500万美元的新贷款后，沿海工程在今年的净现金将高达近10亿令吉，或每股1.90令吉。

这庞大的现金量，或将促使沿海工程派发特别股息，尤其是在股息税将要实施之前。

更何况，这些现金将增强沿海工程追求新商机的能力，包括大型太阳能计划（LSS）等再生能源项目。该公司目前正在沙巴竞标太阳能项目。

除了新资金的流入，沿海工程在墨西哥Ixachi油田的产量上升，预计可帮助该公司在该国巩固根基。

不过，一项此前获得延长的气体压缩工程服务合约，如今却暂缓执行，因此，我们将沿海工程在2025及2026财政年的盈利预期，分别下调9.3%和4.4%。

我们将该股评级维持在“买入”，而目标价则在盈利预期调整后，从之前的1.85令吉降至1.67令吉。

行家论股

【行家论股】沿海工程船舶销售强化盈利

2025年03月12日

分析：达证券

目标价：2.04令吉

最新进展：

我们在与沿海工程（COASTAL，5071，主板能源股）进行分析汇报会后，对其未来展望有进一步了解。

行家建议：

根据沿海工程分享，重大资本支出（CAPEX）计划及库存积累进行中，公司计划在东南亚投资两项中型生产基础设施项目，并通过合作伙伴关系推进三项可再生能源项目，以降低风险。

管理层预测，从今年下半年至2027年上半年期间，船舶销售可达6亿令吉，以强化长期盈利增长，并充分利用稳健的财务状况进行营运扩张。

另外，Papan和Perdiz工厂满负荷运作，公司表示，下一轮扩建计划启动，以进一步增强天然气处理能力，并支持Pemex更广泛的天然气基础设施发展战略。

还有，沿海工程旗下的自升式气体压缩服务单元（JUGCSU）仍处于停运状态，合约延长谈判仍在进行中。

公司可能将JUGCSU转向流动岸外生产单位（MOPU），这样日产能约4万桶，并继续在现有油田运营5年。

或者，公司可继续作为JUGCSU，在另一油田运营5至10年，但因水深增加20英尺，需进行改造。

Pemex预计将很快与JUGCSU承包商达成最终决定，但具体时间未透露，目前公司更倾向于MOPU的提议。

我们认为，这些进展积极正面，显示合约续约的可能性较高。

综上，我们维持盈利预测、目标价2.04令吉，以及“买入”评级不变。