行家论股

【行家论股】柏马汽车 扩大起亚标致市场

分析:兴业投行研究

目标价:2.90令吉

最新进展:

为了继续推动增长,柏马汽车(BAUTO,5248,主板消费股)在1月12日推出两种新车款,即起亚(Kia)Sorento以及标致(Peugeot)Landtrek。

据了解,Sorento将采用本地组装(CKD),价格介于22万至25万之间,而Landtrek将是整装进口(CBU),价格约为12万左右。

另外,该公司本地组装的马自达(Mazda)CX-30,预计在今年2月至3月开始出售,价格预计会比整装进口便宜1万令吉。

行家建议:

按照如今的策略,柏马汽车有意在大马扩大起亚和标致的市场,进而推出更多不一的车款。

另外,随着马自达在本地组装的活动开启,我们预计未来会进行更多相关品牌采用本地组装的可能性。

至于电动汽车方面,尽管如今多了很多不同选择,即公司在2023年首季,将把标致 e-2008添加到现有的电动汽车产线中,不过,整体需求仍然平淡。

电动汽车的反应冷淡,兴许是价格过高、缺乏充电基础设施,以及充电的时间过长所致。

我们将2024和2025财年的净利预测,分别上调14%和13%,主要是我们提高了公司的销量预测。

综合以上,我们维持“买入”评级,但目标价提高至2.90令吉。

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财经新闻

有望突破72.1万辆 全年汽车销量挑战新高

(吉隆坡24日讯)在车商订单强劲及市场前景改善的助力下,MIDF研究相信,今年的大马汽车总销量(TIV)有望突破70万辆的水平,甚至可以挑战去年创下的72万1000辆汽车销量记录。

MIDF研究分析员指出,随着本地2月汽车销量按月升27%,或按年涨39%至6万2649辆,今年前两个月的销量已按年增长30%,至11万2128辆,占他原先全年预期67万8000辆的17%。

考虑到汽车业累积订单强劲,加上在去年末季业绩出炉后部分车商的评级上调,该分析员决定将今年的预测总销量提高5%,至71万3000辆。

“71万3000辆的数字,已经和去年创下的72万1000辆历史新高销量相当接近。”

分析员称,2月汽车销量增长,是因为车商赶在3月31日的截止日期,向客户加快交付此前Penjana汽车销售税减免优惠期间下订的汽车。

销售税减免结束

“除了日产(Nissan)销量按年下滑12%,马自达(Mazda)、宝腾(Proton)、第二国产车(Perodua)和丰田(Toyota)皆强势走高,分别按年起200%、54%、43%及45%。”

此外,即使汽车销售税减免优惠期已经结束了8个月,该分析员指出,国内汽车市场的订单依然较多。

“第二国产车目前手握22万辆汽车订单,相当于我们今年预测中的9个月销量,丰田得到超过5万辆订单,等于全年预测的一半,马自达则有6800辆订单,是全年预测中的5个月销量。”

分析员同时强调,上述订单中的大部分来自优惠期结束后。

新车款驱动销量

分析员亦表示,新车款的推出,将会支撑汽车销售的增长动力,这包括第二国产车在2月推出的新款Axia,3月初推出的马自达CX30本地组装版,以及最近刚推出的新款丰田Vios。

“新款Axia在一个月内取得2万7000辆订单,本地组装版CX30至今获得1600辆订单,而新款Vios也已收获5000辆订单。”

在上调汽车业总销量预测后,该分析员也分别将柏马汽车(BAUTO,5248,主板消费股)、合顺(UMW,4588,主板消费股)和MBM资源(MBMR,5983,主板消费股)的现财政年净利预期,上修27%、13%与9%,但陈唱摩多(TCHONG,4405,主板消费股)的盈利预期维持不变。

维持正面评级

综上所述,该分析员保持汽车领域的“正面”评级,而首选股是合顺、柏马汽车与MBM资源。

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