【行家论股】柏马汽车扩大起亚标致市场

2023年01月13日

分析：兴业投行研究

目标价：2.90令吉

最新进展：

为了继续推动增长，柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）在1月12日推出两种新车款，即起亚（Kia）Sorento以及标致（Peugeot）Landtrek。

据了解，Sorento将采用本地组装（CKD），价格介于22万至25万之间，而Landtrek将是整装进口（CBU），价格约为12万左右。

另外，该公司本地组装的马自达（Mazda）CX-30，预计在今年2月至3月开始出售，价格预计会比整装进口便宜1万令吉。

行家建议：

按照如今的策略，柏马汽车有意在大马扩大起亚和标致的市场，进而推出更多不一的车款。

另外，随着马自达在本地组装的活动开启，我们预计未来会进行更多相关品牌采用本地组装的可能性。

至于电动汽车方面，尽管如今多了很多不同选择，即公司在2023年首季，将把标致 e-2008添加到现有的电动汽车产线中，不过，整体需求仍然平淡。

电动汽车的反应冷淡，兴许是价格过高、缺乏充电基础设施，以及充电的时间过长所致。

我们将2024和2025财年的净利预测，分别上调14%和13%，主要是我们提高了公司的销量预测。

综合以上，我们维持“买入”评级，但目标价提高至2.90令吉。

柏马汽车

BAUTO

财经新闻

外围风雨交加这些内需股成避风港

2025年04月18日

（吉隆坡18日讯）在特朗普宣布加征关税、全球市场充满不确定性之际，马股中的内需驱动型公司展现出更强的抗压能力。

MIDF研究指出，这类公司因收入、成本、业务及债务等多集中于本地市场，避开了出口风险，整体表现明显优于大盘指数。

此前，该研究机构追踪的，以国内市场主导的股项，筛选标准为：凡是收入、客户或业务来源、收入币别、成本结构或债务中，任一项有超过80%来自大马或以令吉计价。

结果显示，过去两周（4月3日至16日），这32只内需股整体表现优于大市，平均下滑1.5%，远低于富时隆综指的2.8%跌幅。

分析员认为，在贸易与关税不确定性仍在的情况下，内需导向型公司仍具有吸引力，当前看好的行业之一是消费必需品。

MIDF研究推荐的内需股

星狮集团（F&N，3689，主板消费股）

评级：买入
目标价：32.68令吉
亮点摘要：鉴于其强劲的盈利抗压能力和强大的顾客群，我们对其前景保持乐观。尽管面临全球经济不确定性和通胀压力，其饮料与食品需求依然稳定，再加上马泰旅游复苏带动线下消费。再加上，投资乳牛场来布局本地鲜奶市场将驱动未来增长。

双威产托（SUNREIT，5176，主板产托股）

评级：买入
目标价：1.99令吉
亮点摘要：产托2024财年核心净利年增长3.9%，主要由零售及酒店业务带动。零售业务受惠于双威金字塔商场租金回升及新收购资产（如双威163购物中心与居銮福联广场）的贡献。我们预计其2025及2026财年盈利分别增长9.1%与5%，周息率达5.1%，长期前景稳定。

国油贸易（PETDAG，5681，主板能源股）

评级：买入
目标价：22.25令吉
亮点摘要：公司在燃油零售市场具有强势品牌认知度，同时积极推动生物燃料、生物柴油及SAF等绿色能源解决方案。2024年净利同比增长15%达11亿令吉，周息率约5.5%。

柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）

评级：买入
目标价：1.43令吉
亮点摘要：柏马汽车是本次推荐中，唯一一家具备2026财年盈利增长潜力的汽车公司，预期销量将增长6%。尽管面临中国品牌价格竞争，但第三季时，起亚汽车品牌销量增46%，小鹏汽车增长达119%。我们预计2026财年销售增长势头将延续，而新引入的深蓝汽车也将在2026年上半年推出。预计2026财年周息率高达13.7%。