分析：大馬投行研究
目標價：1.11令吉
最新進展：
楊忠禮產托（YTLREIT，5109，主板產托股）宣布，斥資1.38億令吉向Hotel 25私人有限公司，收購名為“Hotel Stripes Kuala Lumpur, Autograph Collection的酒店。
雙方已簽署了買賣協議，一旦完成交易，該酒店將回租給Hotel 25，初始租期為15年，並有續租另15年選擇。
楊忠禮產托指出，資金將通過銀行貸款或/和內部融資籌得，預計交易可在下半年完成,且根據租賃協議，租金將按每五年遞增5%。
行家建議：
我們樂觀看待楊忠禮產托從Hotel 25私人有限公司手中，收購Hotel Stripes酒店的舉措，因為這有助於提升回酬。
不僅如此，談及的租賃協議還有助於減少該產托的風險，以及提供穩定的經常性租金收入。
另外，與大馬國內產托資產平均6.1%的回酬率相比，收購的Hotel Stripes能提供更好的回酬率，即高達6.6%。
據了解，此次收購將全數透過銀行借貸籌得，而完成收購後，該產托的資產負債比例，將從原先的0.42倍，提升至0.43倍。
鑒於該資產相對較新，僅有6年的樓齡，因此我們預計，該產托在短期內不太可能撥出大量資本支出。
為此，我們將該產托明後財年的可分配收入，提高2%。
綜合以上，繼續維持“買入”評級，而目標價從原先的1.10令吉，提高至1.11令吉。
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