行家论股

【行家论股】成功食品 巴黎贝甜长期贡献收入

分析:大马投行研究

目标价:1.25令吉

最新进展:

成功食品(BJFOOD,5196,主板消费股)首家韩国高级概念烘焙咖啡馆——巴黎贝甜(Paris Baguette),已在18日正式营业。

而第二间连锁店正在筹备中,预计在未来几个月内在柏威年武吉加里尔(Pavillion Bukit Jalil)正式营业。

行家建议:

我们正面看待这项进展,因为成功食品通过扩展旗下餐饮品牌组合,打造新的收入来源。

成功食品与巴黎贝甜新加坡持有联营公司各50%股份,而前者拥有在本地经营许可的独家代理权。

据了解,成功食品计划每年开设5间巴黎贝甜新店,2023年的资本开销为1000万令吉。

凭借过去在全球拥有4000多家连锁店的成功营运经验,我们看好巴黎贝甜可长期为公司贡献收入,同时正考虑将其纳入盈利修整,尽管目前贡献比重很小。 

目前,上调2023财年预测11.3%,2024和2025财年也分别上修了16.7%和17.6%,以反映Kenny Rogers Roasters(KRR)和星巴克大马业务的营运和成本优化,带来的较高赚幅。

我们预计,星巴克大马业务将保持韧性,归因于其持续的新店扩张网络,以及谨慎的成本优化。

此外,中国边境重新开放,预计将吸引更多现金充裕的中国游客到来消费。

综上所述,维持“买入”评级。调高目标价至1.25令吉。

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