【行家论股】天地通数码网络 缺催化剂上升空间小
分析：MIDF投行研究
目标价：3.68令吉
最新进展：
资产减值加上成本上涨，拖累天地通数码网络（CDB，6947，主板电信与媒体股）2024财年末季净利同比大跌63.91%，至1亿5703万8000令吉，但仍宣布派息3.70仙。
末季营业额微增0.04%，至32亿7604万7000令吉。
全年来看，营业额微跌0.02%，至126亿7939万8000令吉；净利则年跌11.33%，至13亿7649万1000令吉。
行家建议：
天地通数码网络2024财年全年净利，符合我们与市场的预期，分别达全年预测100.12%和101.94%。
正如预期般，该公司的营收表现平平，只有后付费和固定企业领域的表现较为出色。
以现在来看，任何增加收入的举措，似乎仍有些微不足道，且商品和服务成本，以及营运开销都有呈上升趋势。
不仅如此，合并后的折旧和摊销费用，也继续保持在较高水平。
鉴于缺乏催化剂，我们认为，目前公司的上行潜力不大，但如若周息率能维持在5%左右，相信能转化成一定的吸引力。
在调整模版后，我们将公司明后财年的净利预测，分别上调0.9%和0.5%。
综合以上，维持“中和”评级，目标价则从3.53令吉，提高至3.68令吉。
U Mobile单飞主导第二5G 明讯CDB无需重复投资
（吉隆坡14日讯）U Mobile获得第二5G网络经营权后已退出持股国家数字公司（DNB），而天地通数码网络（CDB，6947，主板电信与媒体股）和明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）皆接手前者留下的股权，被认为这两大巨头都不会参与第二5G的建设。
分析员因此相信，此举基本消除了CDB和明讯，未来的资本支出（CAPEX）压力。
马银行投行周三发报告指出，DNB本次的股权结构调整意味着U Mobile将单独营运第二5G网络，舒缓市场对二巨头重复投资和支出的疑虑。
“不过，关于DNB的接驳协议是否会有修订，目前仍未有正式公告。”
财政部料年内退出
另一方面，最新的协议也预示了，财政部机构将于今年内退出DNB，将第一5G网络交予电信营运商全权掌控。
根据最新协议，财政部机构可于今年11月12日之后的一个月内拥有售股的行使权，即把所持DNB股权售予现有股东。
若该机构未执行相关行使权，其他股东也可通过“买入期权”认购前者的所持股份，进一步重组DNB股东结构。
在U Mobile退出之后，天地通数码网络、明讯，和杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板公用事业股）各别持股DNB的19.4%股权，而财政部机构则手握41.7%股权。
评级“中和”
总体来看，分析员仍维持电信领域的“中和”评级，因5G接驳安排仍有修订空间，但其首选股会是马电讯（TM，4863，主板电信与媒体股）。
“因为大马数据中心热潮兴起，马电讯是该趋势中最能受惠的股项。”
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