【行家论股】大马机场 搭客量将全面复苏
分析：兴业投行研究
目标价：8.66令吉
最新进展：
大马机场（AIRPORT，5014，主板交通和物流股）旗下全部机场的搭客流量，在2023年突破1亿人次，达到全年1亿2000万人次的水平，是2020年以来的首次。
大马机场称，1亿2000万人次的搭客流量，不仅意味着已复苏至2019年的84.6%水平，同时，也反映出该公司在面对全球挑战时的坚韧和适应能力。
行家建议：
虽然去年的搭客流量，未能达到大马航空委员会（MAVCOM）的预期，但符合我们的预期。整体和国际搭客流量占全年预测的97%，而国内则占98%。
MAVCOM预测，在2024年到访大马的旅客介于9390万至1亿710万人次，意味着全面复苏。
我们内部预测为1亿520万人次，也指向全面复苏。
我们认为中国旅客人数有点落后，而对中国与印度的面签政策，将是今年国际旅客的催化剂。
我们相信，机场租金回升、旅客增加、收费可能上调，这些利好因素尚未被市场消化。
我们维持8.66令吉目标价和盈利预测，大马机场的估值相当诱人，目前仍低于疫情前的中值。
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大马机场:政治变动影响决策 接驳电车延迟完工与重组无关
全新的机场接驳电车已运抵吉隆坡国际机场列车库。
（吉隆坡24日讯）大马机场控股（MAHB）主席农沙里阿末说，吉隆坡国际机场（KLIA）机场接驳电车（Aerotrain）替换工程的完工时间或期限，与该公司重组无关。
农沙里驳斥接驳电车服务延迟重启与该公司私有化有关的揣测，反之，他强调，这与自数年前政府和领导层的多次变动有关。
“对我而言，任何专业人士皆知道处理替换的方式，并确保及时执行。
“（有鉴于此，此事）与（大马机场控股）重组无关。这非常耗时，因为过去数年政府发生太多变动，影响决策过程。”
农沙里日前接受马新社访问时说，早在2016年已决定替换接驳电车，但随后从2018年至2022年发生政治变动，导致项目执行延迟。
“在过去6年，我们经历5位首相、5位主席和5位总执行长。
“每当发生变动，皆会影响决策过程。尽管管理层已意识到替换接驳电车的必要性，并提出建议，但超出我们控制的情况导致该进程延误。”
农沙里强调，如今KLIA接驳电车项目顺利及按照时间表展开。
“一切已准备就绪。列车和电力供应都准备妥当，测试工作也正在进行中。
“鉴于这是公共交通系统，我们必须获得陆路公共交通机构（APAD）的批准，该服务预计将在今年第二季度开始运营。”
作为机场航站楼之间重要交通模式的接驳电车曾发生故障，在2023年3月暂停运营，以进行维修和提升工作，原定目标是在新年之际恢复服务。
自1998年开始运营的接驳电车已有25年历史，向来是KLIA内部交通网络的核心。
大马机场控股在1月宣布，接驳电车服务将在今年第二季度重启。
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