分析：聯昌國際投行研究
目標價：17.56令吉
最新進展：
隨著航空燃油和柴油的需求強勁複蘇，國油貿易（PETDAG，5681，主板能源股）今年首季淨利按年大漲155%，至3億183萬8000令吉。
該公司因此宣布，派發15仙的股息，6月6日除權，6月20日派發。首季營業額按年增長13.48%，報86億4545萬8000令吉。
行家建議：
國油貿易2023財年首季核心淨利，超出我們與市場的預期，達全年預測的33%和38%。
至今為此，2023財年次季的航空燃油價格，比起首季平均下跌了12%，因此，公司的商業賺幅可能會繼續保持強勁，並有助於支持公司在次季的整體表現。
此外，在夏季旅遊旺季來臨之際，航空燃油的銷量預計也會按季增長。
然而，如果政府繼續削減燃料補貼，對公司零售業務的中期前景而言，可能會變得更具有挑戰，因為政府已經透露會削減柴油的銷售補貼。
對我們而言，這項舉措可能是調低評級的因素之一。
另外，零售量增長可能也會在未來幾季逐漸下降至較低的個位數百分比，因為目前的銷量，可能已比疫前水平，高出10%至15%。不僅如此，不確定的盈利增長前景，也可能會拖累股息增長。
綜合以上，我們重申“減持”評級，目標價從原先的19.34令吉，調低至17.56令吉。
