分析：聯昌國際投行研究
目標價：2.11令吉
最新進展：
雙威產托（SUNREIT，5176，主板產托股）2025財年首季，錄得1億5720萬令吉的淨產業收入（NPI），同比增加20%。
同時，該產托首季營業額為2億1890萬令吉，同比上漲23%；最終淨利則有1億432萬令吉，增長19.94%。
首季的淨產業收入及營收增長，主要歸功於其在2024年收購的資產貢獻，惟整體業績仍受到酒店業務的部分拖累。
行家建議：
雙威產托2025財年首季核心淨利為9850萬令吉，符合我們與市場預期，分別達全年預測的26%和25%。
整體表現強勁，主要歸功於2024收購的資產推動了業績增長。
不過，礙於缺乏佳節消費，我們預計2025財年次季的淨利表現將有所下滑。但是，伴隨著雙威嘉年華廣場的翻新工程提前完成，相信有助於抵消這一影響。
此外，隨著齋戒月結束，相信酒店業務也會有所改善，相信也能緩衝下滑風險。
另一方面，隨著該產托將旗下產業，即雙威大學和學院紛紛脫售予雙威教育集團，相信有助於釋放資產價值，並有望帶來近4100萬令吉的收益。
脫售程序預計在今年下半年完成，而籌集到的資金，將用於增值投資、資產增值計劃（AEI）或債務償還，從而將負債率降至40%。
綜合以上，我們維持“買入”評級，目標價2.11令吉不變。
