【行家论股】双威产托 拓展零售资产组合
分析：丰隆投行研究
目标价：2.04令吉
最新进展：
双威产托（SUNREIT，5176，主板产托股）正积极推进其Transcend 2027战略蓝图，力争在2027财政年（12月杪结账）将产业组合估值推高至140亿令吉，对比2024财政年的104亿令吉，扩大约35%。
上述计划主要依靠收购具备收益增值效应的资产来进行。
行家建议：
我们与双威产托（SUNREIT，5176，主板产托股）管理层进行会面，了解该公司的最新进展。
该产托目前的焦点项目是估值超过10亿令吉，净产业收入（NPI）收益率超过6%的双威伟乐广场（Sunway Velocity），双威产托有望透过此举拓展零售资产组合，并推动长期增长。
另一方面，考量到国家银行在今年下半年或会下调隔夜政策利率，双威产托平均债务成本有望维持在较低水平。
由于双威Oasis和居銮福联广场（Kluang Mall）开始做出全年贡献，加上翻新后的双威嘉年华广场（Sunway Carnival Mall）所带来的租金增长，我们正面看待该公司2025财政年前景。
我们维持双威产托“买入”评级，目标价也保持在2.04令吉。
【行家论股】双威产托 新资产推高业绩
分析：联昌国际投行研究
目标价：2.11令吉
最新进展：
双威产托（SUNREIT，5176，主板产托股）2025财年首季，录得1亿5720万令吉的净产业收入（NPI），同比增加20%。
同时，该产托首季营业额为2亿1890万令吉，同比上涨23%；最终净利则有1亿432万令吉，增长19.94%。
首季的净产业收入及营收增长，主要归功于其在2024年收购的资产贡献，惟整体业绩仍受到酒店业务的部分拖累。
行家建议：
双威产托2025财年首季核心净利为9850万令吉，符合我们与市场预期，分别达全年预测的26%和25%。
整体表现强劲，主要归功于2024收购的资产推动了业绩增长。
不过，碍于缺乏佳节消费，我们预计2025财年次季的净利表现将有所下滑。但是，伴随着双威嘉年华广场的翻新工程提前完成，相信有助于抵消这一影响。
此外，随着斋戒月结束，相信酒店业务也会有所改善，相信也能缓冲下滑风险。
另一方面，随着该产托将旗下产业，即双威大学和学院纷纷脱售予双威教育集团，相信有助于释放资产价值，并有望带来近4100万令吉的收益。
脱售程序预计在今年下半年完成，而筹集到的资金，将用于增值投资、资产增值计划（AEI）或债务偿还，从而将负债率降至40%。
综合以上，我们维持“买入”评级，目标价2.11令吉不变。
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