灼见

【灼见】你还在等什么?/黄春梅

橡树资本创办人霍华德近来发表谈话,指在金融市场被大举抛售后,现在是廉价抢购便宜货的良机。

然后,他不忘补上一句,“我觉得想要猜测底部是个糟糕的想法,资产会比原有估值便宜,那我们就会买入更多。”

霍华德是华尔街著名投资家,他有超过50年的投资经验,见证过多次引发金融市场动荡甚至是崩盘的“导火线”。

他的意见,连股神巴菲特也非常看重;在巴菲特看来,霍华德的备忘录是“投资者必读”。

霍华德是自上世纪90年代开始,为投资人撰写“投资备忘录”, 2000年1月份的备忘录中,他预言了科技股泡沫破裂,之后声名鹊起,让这份备忘录成为华尔街的必读文件。

2003年7月,霍华德以“最重要的事”为标题写了一篇备忘录,将他认为投资成功必不可少的要素罗列了出来,之后又做了少许调整,形成这本倾注了自己43年投资经验与思考的《投资最重要的事》。

巴菲特也非常推荐此书,说他读了两遍。

霍华德最新的备忘录,是写于今年5月份的《牛市的韵律(Bull Market Rhymes)》。

霍华德建议,投资者需要了解过往的历史周期,因为“历史不会重演,但可能会以相同的韵律重复”。

他说,当投资者开始觉得“股票跌得太厉害了,我最好在它的价格趋于零之前脱身”的时候,危险性已经达到了顶峰,这正是股市见底的信号。

想想,最近是不是有这样的想法,从你的脑海里飘过?

“股市三天两头掉,再掉多几轮,我是不是渣都没得剩?”

或者,“反正还会再跌,我等到它更便宜了才买,那就可以收复失地了。”

相信我,当“最便宜”出现时,你也不会相信的。

权威评级机构晨星曾经做过调查,在2008至2009金融危机爆发时,因为恐惧而出清持股的投资者,至2018年的回酬,只是美元5万5000。

那些出清持股,然后在一年后确认升势而进场的投资者,至2018年的回酬是15万5000美元。

至于那些傻傻地留在市场里,什么都不做的投资者,到了2018年,总回酬是23万8000美元。

资产便宜买入更多

这个就是无人可测的市场,就像霍华德所说,“我先提前声明,本次备忘录并不能预估市场的潜在方向。举个例子,市场看涨行为从2020年3月触及底部开始,但自那时起,经济内部(通货膨胀)和经济外部(俄乌冲突)都发生了严重问题,并且出现了重大调整。包括我在内,没有人能够知道这些事情加在一起会对未来造成何种影响。”

就连大师都直言预测不了市场,我们又凭什么来猜测呢?

但就像霍华德所说,“资产会比原有估值便宜,那我们就会买入更多。”

现在不是遍地便宜货了吗?你还在等什么呢?

反应
言论

慢才是快的道理/黄春梅

最近和认识不久的小刘喝茶,劝爱投机的他,应该涉猎一些信托基金,分散风险,只见他表情痛苦地说:那个科恩马(刚被列入PN17),我也是有。

看到小刘,我就想到十多年前的自己。

因为科恩马,我也是有。

我初入股市时,是2009年的4月,那个时候开个股票户头也因为懒惰出门拖了很久,不然我就可以买到银行股最便宜的时候了。

虽然不是买在最低点,但我入市的时间点其实是很美的,就是技术面常常鼓吹的“宁买当头起”。

所以吉星高照的我,买什么起什么,只要耐心等个几个月,20%赚幅手到擒来。

我还记得启发我投资的入门师父告诉我,只要持续这样20%下去,你知道有多厉害吗?

然后我就以为自己有多厉害,殊不知巨富巴菲特一年的复利回酬也只是20%而已。

最好笑的是,吉星高照的我第一次碰到股灾,就是希腊债务危机,看着指数天天下挫,我的股票天天亏钱,汗飙个不停,这时师父打电话问我如何,然后劝我把那些不怎么亏钱的股票卖了,留得青山在。

结果,一阵子股灾过去之后,被我卖了的好股不停往上爬,我的心像被刀割,虽然还是懵懵懂懂,但我知道这个师父实在不行,一定要切割。

这个师父启发了我对股市的探索,却没有给予我正确的投资劝告和方向,看到好景就追,看到危机就跑,这绝对是投资大忌。

所以往后我都不轻易劝人买股,因为我启动了他,如果没有办法持续给予他正确的心态教育,那其实是害了他,就像当初的我一样,走了那么多冤枉路。

盲目听信经纪贴士

最愚蠢的冤枉路,就是盲目听信经纪的贴士,而不做功课。

那个时候的我,以为股市就是赌场,所以要赚钱就要有贴士,那最值得“信赖”的贴士,就是股票经纪的建议。

最可怕的就是贴士一开始就让你赚钱,那会让人觉得经纪们就是打救我们这些穷人的救世主,而我一开始也真的因为贴士赚了钱,所以更加对经纪深信不疑。

但也因为这些贴士,让我坠入如科恩马等等炒股的万丈深渊,算到来其实倒亏不少。

一直到五六年后,我才发现自己的问题,然后才甘愿投资众所周知的好公司,并领悟了慢才是快的道理。

每当熊市时(比如现在),股市都是很安静的,可是熊市之后就是牛市了,我已可以预见未来又会有多少如过去的我一样无知的股民,盲目地把钱葬入股海。

所以如果你真的对股市跃跃欲试,我劝你要好好找个老师学习,要开始投资就最好从安全性高的公司开始,边买边学,那胜算就大大提高了。

虽然我的投资初始之路不堪回首,但我也非常感恩这个经历,因为它让我彻头彻尾地明白了投资的真谛,也更坚定地在这条路上走下去。

愿把此文献给和我一样一路跌跌撞撞的投资者,也祝福那些还在股海里抢进杀出的股民,比如小刘,早日觉悟,回头是岸。

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