报道|金伊恩

时尚向来风云变幻，但这次“风向”来自白宫。随着美国再度扬言调高进口关税，时尚界可能迎来一波“涨价潮”。

对品牌而言，是成本转嫁的抉择；对消费者来说，则是荷包的考验。这场看似政治的关税博弈，正在悄悄改变你买下一个高奢包前的犹豫时刻。

关税如何牵动全球时尚产业链？这就来一探究竟！

美国总统特朗普早前宣布大幅上调进口关税，一旦落实，时尚奢侈品牌势必成为首当其冲的受害者之一。

这项近百年来最全面的关税措施，将对全球时尚产业链带来重大震荡，尤其对依赖美国市场的高端品牌影响深远。

产品非产自美国

近年来，奢侈品牌将美国视为全球消费趋缓中的“避风港”，但如今也难逃成本上涨的冲击。要知道，大多数国际高端品牌并非在美国本土生产，如今将因新关税面对更高营运成本。

再者，过去几年不断涨价的背景下，新的加税措施可能进一步打击“向往奢侈品”的中产消费群体。

例如，LVMH是少数在美国设有工厂的奢侈品牌之一，从2019年起就在当地开了第3家厂房。有专家估计，LVMH在美国销售的商品中，大约有一半是在美国制造的。

原本专家以为统一加税20%就已经会影响不少品牌的利润，如今一些国家的税率竟高达31%，可能让影响更为严重。

时尚品牌股价跌

与此同时，美国政府一开始公布的详细关税清单显示，多个时尚产业关键制造国面临极高税率。从越南进口的商品要加46%税，柬埔寨的是49%，孟加拉国是37%。中国的商品税上加税一度高达125%，就连欧洲国家的商品也被加了20%税。

接着，特朗普税务又再改变，4月10日宣称接下来90天内，只征收相同的10%“基准关税”，除了部分国家。

税务的一再提高，美国时尚产业协会（USFIA）对此批评说：“这项政策将严重影响美国本土的时尚品牌与零售商。”

消息发布后，美国时尚类股应声下跌。Lululemon重挫逾10%，耐克（Nike）与拉夫劳伦（Ralph Lauren）跌幅达7%，Tapestry、Capri和PVH Corp均下滑约5%，跌幅超过标普500指数期货的近4%。

高额税提高成本

不仅如此，新关税措施也打击了运动品牌。耐克去年有50%的鞋类产自越南，而瑞士运动鞋品牌On更高达90%。虽然这些企业近年来已积极将生产线移出中国，但如今再次落入关税重击的国家名单中。

最近，爱迪达（Adidas）总执行长比约恩古尔登（Bjorn Gulden）不忍了，跳出来警告说，由于美国难以本土生产，特朗普推动的高额关税将显著推高在美销售产品的成本，尤其是包括Gazelle和Samba等热门款式的运动鞋。

他表示，这些更高的关税最终会反映在产品价格上，增加消费者负担。

“目前还无法精确估算成本的增幅，也难以预测是否会影响消费者对品牌的需求。”

尽管相关关税目前已暂缓90天，以便各方谈判，但不确定性仍笼罩整个行业。

不过，爱迪达已采取措施降低冲击，例如在关税实施前加速对美出口，并将原本面向美国的中国产品转销至其他市场。

“若关税长期实施，成本压力将不可忽视，公司仍无法就未来策略做出最终决定。”

整体来看，这波关税影响的不只是品牌，而是整个生产链都会受到冲击。即使部分品牌选择在美组装成品，原材料仍大量依赖进口。

对品牌来说，眼前的难题是自行吸收成本维持价格，还是将压力转嫁给本已精打细算的消费者？在通胀持续、消费信心低迷的当下，涨价风险极高。

事实上，在特朗普宣布关税之前，消费者信心指数已跌至冠病疫情以来的最低点。

雪上加霜客户流失 

自疫情后消费热潮降温以来，奢侈品的吸引力也有所减弱。专家指出，若价格再涨，恐怕只会让市场更疲软。

贝恩公司全球时尚与奢侈品主管达皮齐奥（Claudia D’Arpizio）表示：“在关税之前，品牌就已经需要重新建立客户满意度和信任。2024年客户黏着度下降，反映在净推荐值下滑，以及客户群减少5000万人。”

这些流失客户大多是“渴望型消费者”，而今年则可能连核心高端客户也会流失，因为关税带来的经济不确定性持续发酵。

市场极度分化

去年奢侈品牌的表现也反映出消费者热情减退。贝恩指出，2024年仅约三分之一奢侈品牌实现增长，远低于2023年65%的增长比例，显示市场“极度分化”。

传统观点认为，奢侈品牌的高净值客户不会受到价格波动影响，但达皮齐奥提醒，在连续两年大幅涨价后，哪怕是5%的涨幅，也可能动摇消费者信心。

她进一步警告：“比起关税的直接影响，更可怕的是其对整体经济与消费者信心的冲击。即使是超级富豪，他们也会根据股市表现来衡量自身财富，而当前的动荡正引发一连串负面效应。”

美国引领奢侈品潮流

从市场角度看，美洲，尤其是美国，是仅次于欧洲的全球第二大个人奢侈品消费市场。

2024年，美国占全球市场份额28%，略低于欧洲的30%。不过，美国游客推动了欧洲奢侈品市场的增长，因此美国消费者仍是全球奢侈品潮流的主导者。中国市场份额则较低，仅占12%，而且在2024年销售量下跌20%。

供应端方面，欧盟是全球最大的奢侈品供应者。根据欧盟委员会的数据，欧盟占全球个人奢侈品市场供应量的70%，涵盖时尚、配饰、珠宝、腕表、皮具、香水与化妆品，去年总额达2880亿美元（约1兆2429亿令吉）。

·意大利

意大利国家时尚协会指出，时尚业是该国第二大产业。2024年，该产业（包括纺织、服装、鞋类、珠宝、眼镜和皮具）下滑5%，总值降至1060亿美元（约4574亿令吉）。

意大利许多奢侈品都销往美洲。以普拉达（Prada）为例，去年17%的营收来自美洲市场，Moncler也有14%依赖该市场。

提到意大利奢侈品牌，古驰（Gucci）是最知名之一，但其母公司开云集团（Kering）总部位于法国，并未公布品牌按国家划分的营收数据。不过，开云集团的24%营收来自北美。

·法国

法国2024年对美出口奢侈品约50亿美元（约215亿令吉）。作为全球最大奢侈品集团，LVMH在美国设有生产基地，得以部分避开关税冲击。

此外，LVMH集团总裁阿尔诺（Bernard Arnault）与特朗普的长期友谊也可能发挥作用。LVMH约有四分之一的营收来自美国。

爱马仕（Hermès）是市值仅次于LVMH的第二大奢侈品牌，约20%的销售来自美洲。

执行主席阿克塞尔杜马斯（Axel Dumas）已表示，若关税实施，公司将再次提高本就高昂的售价，例如Birkin和Kelly包售价动辄上万美元。

·英国

英国奢侈品产业价值1050亿美元（约4531亿令吉），严重依赖出口。根据英国奢侈品协会Walpole的数据，该国约70%奢侈品用于出口，其中22%销往美国。