（北京6日讯）人民币跌破7元后继续走弱，基本面带来的贬值压力还未出现转机。在不失控的前提下，汇率顺应内外压力阶段性偏弱波动有助于减轻出口和经济增长压力，这或许可以解释为何监管层至今仍保持淡定。

随着数据显示中国经济复苏动能放缓、出口形势趋弱，境内外人民币上月创下七个月以来的最大跌幅，本月以来在7.10元附近整理。本周将公布的5月出口数据预计较前月下滑、工业生产者出厂价通缩料加剧，而市场近期对出台更多经济刺激措施的呼声越来越高，这些或都预示着汇率将在未来一段时间持续偏弱。

海通国际全球资产管理主管王胜祖在采访中表示，过去一年里由于中美利差优势显著逆转，包括中国在内的新兴市场货币面临持续的贬值压力，同时考虑到出口需求不振，“货币有必要做出贬值来补偿和提振出口增长，从这个角度而言贬值未必是坏事。”

早在4月份央行召开一季度金融统计数据发布会时，货币政策司司长邹澜就曾表示，要增强人民币汇率弹性，“有弹性的汇率能够发挥调节宏观经济和国际收支自动稳定器的功能，也有利于促进内部均衡和外部均衡的平衡。”

中国央行在随后开启的汇率贬值中堪称低调，仅在人民币跌破7元后通过外汇市场指导委员会会议新闻稿的形式，向市场传达稳定信心。交易层面曾出现中资大行逆市抛售美元的情形，但并未死守点位。去年下半年时央行曾通过中间价持续大幅强于市场预期的方式，抑制人民币进一步贬值，而在本轮贬值中就连这一调控手段也十分罕见。

“金融机构、企业和居民对汇率的预期总体平稳，是外汇市场平稳运行的坚实基础和有力保障，”央行上月在新闻稿中称，其与外汇局将加强监督管理和监测分析，强化预期引导，“必要时对顺周期、单边行为进行纠偏，遏制投机炒作”，并号召银行“自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。”

按照央行上述关注要点观察，目前市场预期整体仍在平稳范畴之内，交易动机仍然以基本面因素所推动，低买高卖的市场秩序井然，尚未看到恐慌性单边走势。虽然CFETS人民币指数跌至半年来的最低，但渣打银行中国宏观策略主管刘洁指出，相比其历史均值目前仍高出2%，所以有序的贬值并非是一种不好的情形。