美元异常强势下 出口商成投资新宠
（纽约25日讯）美元飙升伤害了美国以外的股市，但有一个群体至少会从中受益：向全球最大经济体出口的公司。
那些拥有大量美元收益的公司势将获益，主要受益者包括重量级亚洲芯片生产商以及欧洲工业和制药公司。根据高盛指数，对美出口商股票今年已经跑赢非美国公司指数。
“对美出口商应该不仅会从汇兑中受益，还会从贸易优势方面受益，”Principal Asset Management全球股票首席投资官乔治·马里斯在伦敦接受采访时表示。“无论是欧洲、日本还是中国的出口商，他们应该都能实现利润率显著改善。”
美元兑所有主要货币本月上涨，因强于预期的美国经济抑制了对美联储的降息押注。虽然出口商在全球避险环境中遭到抛售，但它们可能处于反弹的最前沿，因为亚洲除日本和欧洲出口商的12个月追踪每股收益往往与美元走势同步。
台积电势不可挡
预计涨幅最大的一些股票将来自亚洲。台积电近三分之二的收入来自美国，该公司第一季度实现利润一年来首次增长，尽管该公司下调了对未来增长的预期。但该股今年在台北市场已上涨32%，而台湾基准指数同期上涨12%。
摩根史丹利称，日本和台湾的股票市场都可能从美元走强中受益，因为这两个国家的离岸收入比例相对较高。丹尼尔·布莱克等策略师本月在一份客户报告中写道，一些日本股票与美元/日元汇率的相关系数高于0.8，包括丰田汽车、三菱日联金融集团和Inpex Corp.。
出口商将受益于美元走强以及他们对美国经济韧性的敞口。蒂莫西·莫等高盛分析师本周在报告中写道，台湾和韩国股市对美国经济活动的敏感度非常高。
制药与奢侈品
彭博行业研究称，欧洲制药和奢侈品公司势将受益于美元涨势，因为它们是与美元走强相关性最高的板块。
彭博行业研究高级股票策略师洛朗·杜耶称，丹麦减肥药生产商诺和诺德公司“肯定是有优势的，因为其生产集中在欧洲但其最大的销售市场是在美国。”
Liberum Capital策略师乔希姆·克莱门特和苏珊娜·克鲁兹在报告中写道，美元升值和市场避险情绪升温，可能导致在欧洲以外市场赚钱的公司表现更为出色，就像2019年、2020年和2022年的情况一样。
根据Liberum的分析，Ashtead Group和Rentokil Initial等英国工业公司以及荷兰生物技术公司ArgenX SE可能是主要受益者，这些公司至少有70%的收入来自美国。
评级下调引发担忧 卖美元交易再抬头
（纽约19日讯）随着本周交易的开始，投资者又面临一道坎坷，美国资产面临新的压力，这一次引发震荡担忧的不是关税，而是美国债务。
美股期货和债券期货在亚洲早盘交易中随美元下跌，穆迪上周五晚间宣布取消美国的最高信用评级，将评级从Aaa下调至Aa1。穆迪将预算赤字不断扩大归咎于历届政府和国会，且称目前没有减少的迹象。
此次评级下调可能会加剧华尔街对美国主权债券市场的担忧，国会目前正在讨论更多尚未找到资金支持的减税措施，而且随着总统唐纳德· 特朗普颠覆长期建立的商业伙伴关系并重新谈判贸易协议，经济似乎势将放缓。
上周五，10年期美国国债收益率一度升至4.49%，交投清淡。
“在持续不断、资金匮乏的财政大手笔政策势将加速的背景下，美国评级被下调并不令人意外，”富兰克林邓普顿投资解决方案副投资总监马克斯·戈克曼表示。
“随着大型投资者——包括主权投资者和机构投资者——开始逐步将美国国债换成其他避险资产，债务偿还成本将继续攀升。不幸的是，这可能会给美国债券收益率带来危险的熊陡螺旋，进一步给美元带来下行压力，并降低美国股市的吸引力。”
富国银行策略师迈克·舒马克和安杰洛·马诺拉托斯在一份报告中告诉客户，他们预计“受穆迪下调评级影响，10年期和30年期美国国债收益率将再上涨5-10个基点”。
美元指数接近低点
如果30年期国债收益率上升10个基点，就足以升破5%，达到2023年11月以来的最高水平，并接近当年的峰值，当时利率达到了2007年中期以来的最高水平。
虽然收益率上升通常会提振货币，但债务担忧可能会加剧对美元的怀疑。
彭博美元指数已经接近4月的低点，期权交易员的看跌情绪达到五年来最高。
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