2017年，大马交易所（BURSA）推出杰出企业家加速器平台（LEAP），这个所谓的“第三板”推出时，中小企业对此抱持蛮大期待，因为可以得到融资最低门槛的上市渠道。

当LEAP 推出市场时，获得大马交易所的强打，的确有一窝蜂中小企业愿意申请上市。在此文截稿前，在LEAP市场的总共有48家企业，其中5家申请下市，43家企业目前留在这个板块。

其实一开始，大家都对LEAP充满期待和憧憬。可是几年过去了，换来的却是失望和无可奈何。

股票不流通

LEAP在业界，其实是备受批评的。其中最大的主因，是上了LEAP 之后，其实并不是想象般的容易得到融资，和最初大马交易所推出此板块时的理想有差距。

当初大马交易所推出LEAP的主要目的，是让中小企业有另外一个融资平台，然而现实是，企业在LEAP很难得到融资，最大原因是要购买LEAP股票，条件是投资者必须是精深投资者（Sophisticated Investor），存在一定的高门槛，不是任何民众都可以随时进场，更不像创业板或主板的股票般流通。

精深投资者的条件，包括了个人净资产总额超过300万令吉或等值外币， 个人与其配偶共同在过去12个月内年，收入超过40万令吉或等值外币等条件。

由于条件限制，很多买家无法进场，导致LEAP市场股票不流通，这是其中一个败笔。

缺乏转板机制

其二是转板机制。一般上企业上市LEAP后，往往希望发展到一定的业绩或利润时，就可以申请转板，从LEAP转往创业板发展。

可是到目前为止，应该有的转板机制，却迟迟还没落实。这也是造成刚刚提及5家企业要申请下市的原因之一。

当在LEAP的企业成长到某个阶段，想要更上一层楼，却没有一套好的机制。如果要往创业板 ，企业需要先申请下市，之后再申请上市创业板。

当然，大马交易所也发现到问题。在2022年头，大马交易所接管并成为创业板市场的唯一监管单位，相信也在积极处理转板机制。

TheEdge曾经采访大马交易所，也获得单位代表亲口承认，他们正在积极处理转板机制，希望在未来可以尽快落实。

只为品牌效益

这两个缺点，导致LEAP市场大受批评。可是为什么依然还有中小企业想要往LEAP发展呢？

这是因为这些企业上市LEAP的主要目的，不是融资而是其他，如品牌效益。

素质规模稳健

想象一下，如果你的企业在大马交易所LEAP上市，地位就显得更为突出，可以在竞争对手中脱颖而出。毕竟要得到上市地位实属不易，需要经过很多监管单位的审查。这也说明了成功上市企业的规模及素质，相对地更为稳健。

换句话说，他们上市LEAP不为融资，也暂且不看转板机制，而是为了得到更大的品牌效应，达到业绩增长。

我希望大马交易所能够正视两个问题，第一，LEAP市场股票不流通；第二，缺乏转板机制。

企业需做好准备

希望大马交易所能给予投资者更宽松的门槛，购买LEAP股票，不需要是精深或高净值投资者，开放让更多人投资LEAP的股票。

同时，也尽快推出完善的转板机制，好让已经达到创业板门槛的企业，可以顺畅的转板，而不是目前的先下市再上市的难看局面。

俗语说，机会是留给有准备的人。中小企业必须先装备好自己，无论在盈利、或者机制方面，都必须处理好。当企业条件达标后，才可以申请上市。

我想以这句话勉励中小企业：用IPO的方式来经营你的企业。只要企业做好准备，就有成功上市的一天。