让我们来谈谈一些我们并不常见却影响着我们所有人的事情：森林砍伐。它或许看似遥远，或许就发生在亚马逊深处或婆罗洲中部。
但它的影响却真实存在，而且正日益成为检验我们对永续发展的重视程度的试金石，这不仅体现在口头上，也体现在行动上。
森林砍伐或许看似遥远，但它的影响却并非如此。其后果正悄悄渗入我们的日常生活，从笼罩城市的雾霾到不断上涨的食品价格，再到我们日益频繁经历的极端天气。
金融与森林破坏之间的联系日益清楚，金融机构在这个生态系统中的责任不容忽视。当推土机在清理土地的同时，也为这些机器融资提供资金。
越来越多人开始关注那些通过直接或间接资助从事与森林砍伐相关活动的公司来推动这些活动的金融机构。
森林消失了，但是谁为此付出代价的？
简而言之，摧毁森林就是为了非森林用途而大规模砍伐森林。
通常是为了农业、种植园、伐木作业或城市发展腾出空间。
在马来西亚和印尼等热带国家，这通常涉及将森林改造成棕油种植园、木材特许权或采矿场。
但这些损失的不仅仅是树木。森林是碳汇、生物多样性中心，也是原住民的文化圣地。当它们消失时，气候排放量上升，物种消失，社区流离失所。
全球每年损失大约1000万公顷森林，面积大致相当于一个韩国。热带森林砍伐是本地区温室气体排放的主要因素。
然而，较少被讨论的是，这些破坏中有多少不是由电锯造成，而是由来自金融机构的资本造成的。
金融机构通过贷款、承销、投资和信贷额度，为这些行动提供资金。没有融资，大规模的森林砍伐是不可能的。
无论有意无意，银行长期以来一直支持那些从森林消失中获利的企业。
绿色谈话还是漂绿？
全球见证组织2021年的一份报告发现，2016年至2020年期间，全球金融机构向热带森林砍伐风险高的公司，提供了超过1570亿美元（约6751亿令吉）的融资，其中包括总部位于马来西亚的公司。
那么，金融机构正在采取什么措施呢？监管机构和投资者日益要求金融机构采取更负责任的行为。
在马来西亚，国家银行率先推动金融业改善环境风险管理。
2021年4月，国家银行推出了《气候变化与原则分类法》（CCPT）。该框架列出了五项指导原则（GP），以评估经济活动如何与气候变化目标保持一致并促进低碳经济。
根据这五项指导原则，经济活动将被分为五类。对环境造成重大损害且未采取任何补救措施的活动，将被金融机构列入“观察名单”。
根据CCPT，金融机构在做出贷款决策之前，必须评估这些风险。但这还不是全部。
2022年11月，国家银行发布了《气候风险管理与情景分析政策文件》，其中规定了金融机构管理气候相关风险的原则和具体要求，以增强金融部门应对气候相关风险的能力。
这些准则敦促金融机构眼光放长远，不要只顾眼前利益，而要考虑其融资决策的长期后果，尤其是在林业、农业和采掘业等高风险领域。
国家银行还加入了由各国央行和监管机构组成的全球联盟“绿色金融体系网络”，向国际社会展示了其气候立场。
国家银行传递的信息非常明确：环境和气候风险如今已成为金融风险。忽视它们已不再可行。
震耳欲聋的沉默
尽管有这些监管框架，但实际操作仍可能存在不足。最近的一个例子是马来西亚领先的伊斯兰金融机构之一——伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股）。
2024年底发表的一篇调查文章指控，伊斯兰银行为与泥炭地森林砍伐活动相关的公司提供资金。如果属实，这些指控将引发严重的环境、声誉和监管问题。
在伊斯兰银行最近的年度股东大会上，小股东权益监管机构就此提出了几个问题。
我们询问这些指控是否属实。如果这些指控毫无根据，银行会对发表这些指控的媒体采取法律行动吗？
该银行回复称，它不会采取法律行动，但并未确认这些指控是否毫无根据。
伊斯兰银行以银行客户保密为由，拒绝披露其对涉嫌参与森林砍伐的公司的风险敞口细节。
当被问及是否会采取明确且公开的“不砍伐森林、不开采泥炭、不开发”（NDPE）政策时，该银行并未给出明确的答复。该政策已成为希望履行环境责任的企业的标准承诺。
缺乏更清晰的信息披露，引发了合理的担忧。这表明，尽管存在CCPT等框架，但一些金融机构的实际信息披露和问责仍然滞后。
在这种情况下，沉默本身就说明了一切。如果这些说法是错误的，为什么不澄清呢？如果是真的，将采取哪些纠正措施？
如果没有明确的答案，利益相关者、投资者、客户和监管机构将一无所知。
股东为何应该关心？
说到这儿，你可能想知道这一切对股东来说为何如此重要。毕竟，金融机构是否盈利才是首要关注点吗？
事实是，环境风险正迅速演变成金融风险。参与毁林的企业可能面临进口禁令、法律责任和声誉损害。为其提供资金的金融机构可能面临违约、资产搁浅或监管处罚的风险。
如果欧洲监管机构或美国投资者因森林毁林问题而撤资，这些公司及其相关贷款的价值可能会暴跌。这将对企业造成重大打击。
此外，客户也越来越关注。越来越多的马来西亚人开始关注他们的资金是如何使用的，尤其是在回教金融领域。
言行一致而非空谈
这种金融以回教法律为前提，强调道德和社会责任的实践。年轻的消费者正在根据银行的ESG状况做出选择。全球投资者也比以往任何时候都更加严格地审查ESG信息披露。
“不要问，不要说”的时代已经结束了。
金融机构必须超越规范，发挥引领作用。
这意味着要恪守负责任的贷款原则，逐步停止对高环境和气候风险经济活动的融资，建立完善的尽职调查制度，在为高风险项目融资前提出尖锐问题，并对利益相关者保持透明。
这意味着要有勇气，放弃那些短期内可能盈利但长期来看可能有害的交易。
我们经常听到“金钱万能”这个词。但当它为破坏环境提供资金时，它究竟在说什么？
它何时能让企业为了短期利益而砍伐森林、排干泥炭地、污染河流？
银行拥有巨大的影响力。
只需一个决定，它们就可以批准或阻止毁林。这是它们无法外包、回避或推卸的责任。
在一个气候变化不再是未来威胁而是现实危机的世界里，金融机构必须成为解决方案的一部分，而不是问题的制造者。
一切始于一个简单的原则：停止资助森林砍伐。
MSWG向伊斯兰银行提出的问题
1）请确认新闻报道的真实性：银行是否向该公司提供了贷款？如果是，该实体的融资风险敞口有多大？
2）一般而言，对于那些被发现从事国家银行气候变化和基于原则的分类法（CCPT）所禁止的活动的客户，或那些在营运过程中造成重大负面环境和社会影响的客户，更是会采取什么行动？
3）继伊斯兰银行承诺自2021年起，不再为煤炭相关活动提供新的融资后，该银行是否会在其他ESG高风险行业，例如棕油行业，建立类似的立场，而该行业已成为该银行争议的焦点？
4）值得注意的是，此次事件引起了媒体的广泛负面关注，这可能会影响伊斯兰银行在银行业的地位和声誉。因此，针对高ESG风险行业的立场声明，将有助于伊斯兰银行强化其对可持续和负责任融资的承诺。
5）此外，银行是否已将“不砍伐森林、不开采泥炭、不开发”（NDPE）的承诺纳入集团ESG风险管理框架？该框架将适用于相关行业，包括但不限于棕油、林业和伐木业。如果没有，银行是否会考虑这样做？
本周重点观察股东大会及特大
以下是本周小股东权益监管机构（MSWG）股东大会/特大的观察名单，这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。
读者可以查询MSWG的网站，www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题详情。
马电讯（TM）股东大会
提问：
1.“我们正与新加坡电信旗下的Nxera合作，在柔佛州开发一个可持续发展、高度互联、支持人工智能的数据中心园区。此次合作旨在满足该地区超大规模企业、下一代人工智能应用提供商以及追求加速数字化和云计算发展的企业的需求。（IAR 2024第23页）
在日益由区域巨头主导的资本密集型领域中，公司将采取什么策略来争夺超大规模的需求？
2.公司部署了一个强大且可扩展的平台，用于部署先进的人工智能解决方案，包括超连接的人工智能数据中心和自主的GPUaaS，确保本地人工智能基础设施的安全。”（IAR 2024第36页）
请详细说明这些服务在2024年的营业额贡献，以及预期的商业化加速期。目前是否有核心企业客户致力于这些服务？
常丰控股（SUBUR）股东大会
提问：
由于集团2024财年末的流动负债超过流动资产3.93亿令吉，外部审计师提出了与持续经营相关的重大不确定性。这一情况对集团持续经营的能力产生了重大疑问。（年报2024第49页）
a）作为改善财务状况的努力之一，集团已表示计划继续合理化木材采伐部门中表现不佳的资产，以提高其盈利能力（年报2024第63页）。
董事部能否进一步说明2024年采取的资产重组措施，包括哪些被认定为表现不佳的资产？集团在下一财年的资产重组计划是什么？预期结果如何？
b）尽管集团注意到，通过保持履行还款义务和每年成功续签信贷额度，集团继续获得金融机构的支持，但这标志着集团连续第四年被标记为与持续经营相关的重大不确定性。
董事部是否有一个更具结构性和可衡量的去杠杆计划，来解决集团持续的流动性限制和对借款的依赖？
麻坡万利集团（MBL）股东大会
提问：
尽管公司在2024年的营业额下降至2.467亿令吉，但其净利却从上一年的1936万令吉大幅增长至3536万令吉。
业绩表现优异的主要原因，是成功解决民事诉讼后获得的1000万令吉违约金收益。此外，2024年的实际税率为23.8%，低于上一年的37.95%，这也为业绩提供了支撑。
a）请解释导致2024年和2023年实际税率波动的事件（如有）。请说明这些事件是否具有重复性。
b）2025年是否有任何一次性税收调整或激励措施?
c）与此同时，公司盈利赚幅从上年的28%上升至31.6%，这得益于成本优化措施抵消了原材料成本上涨的影响。
赚幅的提升归功于哪个业务部门？哪些原材料在2024财年经历了价格上涨？此外，请详细说明哪些成本优化措施有助于集团在2025财年保持盈利能力
d）2024年，制造和汽车部门的收入，分别下降18.9%和10.3%（年报第24页）。制造部门受到2023年更多项目竣工的影响，而汽车部门则受到宝腾Saga和宝腾Persona等车型需求疲软的拖累。
i）鉴于这两个部门是公司的主要收入驱动力，它们在2025年的表现将如何？制造部门的订单价值是多少？已获得的订单将持续多久？该部门在多大程度上受到原棕油价格波动的影响或受益？
ii）大马汽车协会预计，与2024年创下的历史高点相比，2025年行业总销量（TIV）将“正常化”。
集团是否感受到汽车需求疲软的影响？与2023年相比，2024年的汽车销量是多少？鉴于该部门多年来一直处于亏损状态，请评价其在2025年扭亏为盈的可能性。
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