降息虽延迟 金市保乐观/拿督威拉黄俊豪
美国最近公布的CPI通胀数据强于预期，显示通胀压力依旧高企，增加了美联储改变降息计划的风险，让金价承压，但国际金价依旧保持在每盎司2000美元之上，显示市场对于国际黄金价格走势依然乐观。
在预期今年中旬美联储开启降息步骤的前提下，预计实际利率的下行将带动黄金价格上行。
往终局看，作为黄金定价锚的美债实际收益率处于近20年的高位，在高利率影响下美国经济一旦走弱，让渡出降息的空间，实际利率下行，就会构成实物黄金价格上涨最直接及最明确的驱动。
此外，黄金拥有多重属性，除了从实际利率角度分析国际金价外，供需情况也会影响作为商品的黄金价格。
或迎更长牛市
需求方面，全球央行增持黄金储备方兴未艾，消费和投资需求双轮驱动打开实物黄金需求新空间。长期来看，全球央行黄金增储趋势仍在持续，伴随当前货币体系逐步生变，实物黄金或迎来更长的牛市。
去美元化和全球央行系统性增持黄金储备的趋势可能愈加突显，且中国和印度作为当前全球前列的黄金珠宝消费国，在经济复苏向好的背景下，黄金首饰及金条等实体需求具备一定的增长空间。
从市场供给角度来分析的话，全球黄金供应面临增长瓶颈，有待更高的价格激励。
一是全球黄金资源日益下降，生产成本攀升，一旦美联储降息交易开启，金价有望进入上行通道，且涨幅值得乐观以对，可能达到每盎司2300至2500美元水平。
穆迪下调美国信评 美股期指下挫金价劲扬1%
（纽约19日讯）美股三大期货指数18日走跌，因投资人对信评机构穆迪剥夺美国最后的AAA顶级信评作出反应。
在美东时间18日晚间近7时，道琼斯期货指数下跌近300点，跌幅0.68%；标普500指数和纳斯达克100指数期货分别下跌约0.7%。
不过，黄金现货价格大涨1%，报每盎司3235.70美元。
穆迪上周五将美国的信用评级从最高级的Aaa调降一级，降至Aa1，与另外两大信评同业惠誉和标普全球评级看齐。
穆迪下调美国信用评级的理由是，联邦政府预算赤字增加，而且在高借贷成本时期，现有的美国债务带来深远影响，构成了财政挑战。
穆迪的降评行动可能对美债价格构成压力，并推高收益率，此时正值经济已经面临美国总统特朗关税政策的不利影响。
富兰克林坦伯顿投资解决方案（Franklin Templeton Investment Solutions）副投资长Max Gokhman表示：“在无止尽且没有资金支持的财政浪费不断加剧的情况下，国债信用评级遭调降并不令人意外。举债成本将持续攀升，因为大量投资人，包括主权和机构投资者，开始把美债换成其他安全的避险资产。不幸的是，这可能导致美债殖利率陷入危险的不利螺旋，进一步加深美元走贬的压力，并且降低美国股票的吸引力。”
新闻来源：世界新闻网
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