美锘国际WA初登场 估价不高值得留意/温世麟
美锘国际（MINOX，0288，创业板）的新凭单MINOX-WA在上周五2月14日登场大马股票交易所。
该凭单是该公司根据2股送1凭单的比率免费发给股东的红股，总共发行了1亿8000万单位凭单。
MINOX-WA在交易首天以5.5仙开市并在之后在5仙至7仙之间波动。
分销不锈钢产品
该凭单在上周五以6仙结束交易，而其母股则以25.5仙闭市。
美锘国际是“MINOX®”品牌卫生不锈钢产品的主要分销商，专为食品饮料、制药和半导体行业提供高品质产品。截止到2024年9月30日的前三季度，公司营业额为3393万令吉，同比下降14%，净利润约262万令吉，同比下降58%。业绩下滑主要受印尼市场食品饮料需求疲软及消费者信心减弱影响。
美锘国际也在2023年完成了几项大型食品饮料生产线的安装。该公司对未来前景保持乐观，预计本财年将取得令人满意的财务表现。
MINOX-WA目前以33%左右的溢价交易。这对一项还有接近5年才到期的凭单来说是不高的。该凭单理论上也因为凭单引伸波幅远低于母股历史波幅而显得被低估。
投资者若对美锘国际母股有信心，是可以以较低的入场费，通过MINOX-WA参与母股的成长，并取得高达2.81倍的有效杠杆。
凭单投资者预计在母股上涨时理论上能够获得比母股回报率高1.81倍。
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首日上市走势凌厉 美锘国际一度飙50%
美锘国际首日上市。
（吉隆坡17日讯）政府在2024年财政预算案提高销售及服务税（SST），不锈钢卫生阀门和管道配件供应商，美锘国际（MINOX，0288，创业板）董事经理张志山表示，该公司不受影响，因为有能力转嫁成本。
他今天在上市鸣锣仪式后的记者会上说，客户也接受成本转嫁，因为对客户而言，生产零件有一定的拨备开销，只要仍在范围内都可接受。
有能力转嫁成本
“只要我们的产品品质，加上我们的支援服务都如以往那般，客户是没有问题的。而且，受影响的也只是大马区域的业务而已。”
财务总监叶子清也补充，由于该公司提供全年无休的支援服务，因此也备有庞大库存，周转率为250-300天，属于正常范围。
美锘国际透过子公司，主要从事经销不锈钢卫生阀门、管道和配件、安装组件和设备、橡胶软管。
张志山（左四）与艾薇扎（右四）一同主持鸣锣仪式，左起为黄宛丽、杨奕昌、黄冠华；右起为何朝玲、陈俊㟽与雷宝宝。
涉足半导体制造
目前，该公司拥有1700位活跃且会重复下订单的客户，横跨食品、制药与半导体行业。
若从地域来看，大马客户仅占营收的36.1%，其次是印尼市场占32.4%。除了出口至东盟国家外，该公司也出口至台湾。
从营收贡献来看，食品行业的客户贡献88.8%，其次是半导体行业，贡献6.7%，而制药行业仅占4.5%。
美锘国际透过IPO活动集资2250万令吉，所得将会用来扩大生意规模、包括在新加坡与蒲种设立仓库。
张志山表示，未来将更专注在半导体行业上，且看好半导体行业的前景。
“半导体行业仅占我们营收的6%，意味着还有很多成长空间。再来，食品行业已经足够成熟，我们需要有新的挑战。”
狮城设仓库有优势
至于选择将仓库地点设立在新加坡，而非更靠近的柔佛，他解释，设在新加坡更有效益，多数跨国公司的项目团队，都在新加坡。
“在新加坡设立仓库，可以直接对接跨国公司，让他们参观实物与厂房。”
另外，在新加坡的仓库也将用于出口，该国与其他贸易伙伴签订自由贸易协定，出口卫生产品的平均单价比其他国家来得较低。
狮城仓库预计明年第三季完工，容量将扩大2倍以上；至于在蒲种设立的新仓库，预计2025年次季完工，整体容量提升74%以上。
美锘国际今日上市马股创业板，首宗交易报31.5仙，比首次公开募股（IPO）发售价25仙，上扬26%，成交量2772万9300股。
美锘国际的股价一度攀升至37.5仙的全天最高价位，涨幅高达50%。
闭市时，该公司以37仙挂收，上扬12仙或48%，成交量2亿6553万7400股。
一同出席上市鸣锣仪式的，还有独立非执行董事黄苑丽、杨奕昌、黄冠华、执行董事雷宝宝、主席艾薇扎、合盈证券董事经理拿督陈俊㟽，与企业融资副主管何朝玲。
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