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精明选股跑赢基准指数/奕帆丰顺

在金融领域,阿尔法(Alpha)指的是一项投资相对于基准产生的超额回报。另一方面,选股是选择有可能产生更高回报的过程。

在马交所,是一个强大而充满活力的市场,为选股者和“阿尔法一代”提供了充足的机会。

马股由900多家上市公司组成,为消费品、医疗保健、科技等各个行业提供广泛投资机会。这种多样性使投资者能够构建高度多样化的投资组合,并降低与单一股票投资相关的整体风险。

为了说明市场活力,我们分析了马股中每个板块的历史回报,并与隆综指和FBM小盘股指数的回报比较。

在大马,每年不同行业都有跑赢和跑输的情况。换句话说,没有哪个行业可以每年都处于领先地位,反之亦然。

因此,每个板块的不同表现,为选股者或基金经理提供了机会,他们可以通过增持赢家和减持落后股来跑赢基准指数。

由于各板块相对于隆综指的差异表现如表所示,我们还可以观察到各板块相对于隆综指的低贝塔系数和相关性。

这进一步证明,通过选择正确的股票和行业,有机会产生超过隆综指回报。

基金经理跑赢隆综指

我们已在上面建立了马股各板块多年来的历史表现,以及低贝塔系数与隆综指的相关性。

此外,通过分析大马单位信托基金过去的表现,我们还发现本地基金经理多年来的表现,一直优于隆综指。

根据253只大马股票基金的数据,在过去10年,本地基金平均有7年跑赢隆综指,过去10年的平均超额回报率为每年1.84%。

这证明了本地基金管理公司有能力跑赢基准指数,并为投资者创造阿尔法值。

此外,如表3所示,我们推荐的马来西亚股票基金多年来产生了较高的平均超额回报率,从3.6%到12%不等。这进一步强化了这样一种观念,即顶级基金经理可以为马来西亚市场的投资者带来高于平均水平的阿尔法。

总之,我们认为,马股是选股者和生成阿尔法的好地方,这可以从各行业的表现、与隆综指的低贝塔和低相关性,以及股票基金相对于隆综指的历史表现得到证明。

此外,马股目前的估值具有吸引力,为选股者提供了一个产生阿尔法的好机会。

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业绩不获市场买单 杨忠礼双雄早盘大跌

(吉隆坡24日讯)杨忠礼双雄昨日公布最新业绩不获市场买单,今天全线下挫,当中今年表现异常优异的杨忠礼电力(YTLPOWR,6742,主板公用事业股),早盘即回撤了超过8%。

而随着杨忠礼电力的盈利表现按季走低,大多投行认为,其股价走势也将随之放缓,纷纷将该股评级下调至“守住”或“跟随大市”。

银河证券分析员指出,由于新加坡子公司--Power Seraya在2024财政年第3季(截至3月底)的盈利贡献按季下滑18%,加上电信业务亏损扩大,杨忠礼电力的第3季净利也开始从高峰回落,按季跌16%。

“Power Seraya的净利表现,在第3季开始恢复正常,同时电信业务面对项目营收下滑的冲击而亏损扩大,足以抵消Wessex水务公司亏损收窄,以及联号公司贡献更多盈利的助力。”

该分析员亦称,Power Seraya的电力零售赚幅按季走低,原因是供电合约更新,抵消了第3季时炎热天气带来的更高电力销量。

对于前景,该分析员并未改变杨忠礼电力的未来盈利预期,依然预测Power Seraya的盈利将持续回落到正常水平,但Wessex水务业绩的复苏,加上数据中心业务从2025财年下半开始作出的贡献,预计可减缓新加坡发电盈利下滑的冲击。

银河证券目前给予该股5.50令吉的目标价,不过,由于其股价从年初至今已大涨356%,因此评级被下调至“守住”。

“在我们看来,以目前股价而言,市场将杨忠礼电力旗下数据中心业务的估值定在125亿令吉。不过,该公司数据中心的出租率需要进一步增加,才有可能让我们重新调整其评级。”

分析员根据杨忠礼电力提供的资讯,指冬海集团(Sea Ltd)已在5月10日,正式入驻杨忠礼电力的绿色数据中心园,取得首批8兆瓦(MW)功率(冬海集团总共确定了32兆瓦)的数据中心产能,而余下的产能将会在2025至2027年间,平均地推出。

“至于项目第一阶段剩下的16兆瓦功率产能,杨忠礼电力正积极与两家潜在客户商谈。”

她同时引述杨忠礼电力,指额外100兆瓦数据中心的建筑工程进展顺利,预计在今年底完工,而该公司也接到了一些有兴趣的潜在客户所发出的询问。

除了银河证券,马银行投行和肯纳格投行也基于估值因素,双双仅给予杨忠礼电力“守住”和“跟随大市”评级,而目标价分别为5.20令吉与5.22令吉。

引领马股下挫

今日早盘,杨忠礼电力大跌44仙或8.18%,报在4.94令吉;而杨忠礼机构(YTL,4677,主板公用事业股)则跌5.41%或21仙,报在3.67令吉。

早前一直引领马股牛市的两只股项上升引擎熄火,更是直接导致富时隆综合指数今早下挫接近10点。

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