守住股息摇钱树/万年船
这一期以后，就要迎来兔年。兔年让我联想到守株待兔。一般人认为机会不会自己送上门来，所以，守株待兔的话，最后将失去机会。
经过三年的冠病冲击，今年大家都希望有所改变，有些人连过年装饰都要买多一点，补回前两年的缺憾。
有了这三年经济封锁，定期存款大跌的情形，万年船也打算做一些未雨绸缪的投资，在股市中找到一棵可以像兔子那样长期守候，每年都派出可观股息的“摇钱树”，以让退休收入不受经济不景气或通货膨胀的影响。
前任财长虽是给了一个如何储蓄一百万来退休的方法，但是市场不是非常受落，那似乎是有钱人的储蓄计划。或许新科财长兼首相拿督斯里安华，可以在农历新年献词时给一两个好主意吧。
老实说，过去几年，当定期存款利息跌到1至2%的时候，退休人士存在银行的收入立马少了一半，必须省吃俭用。还好去年开始美国一直加息，以致国内的定存利息也慢慢起到3.65%，收入回复旧观。
由于这次是美国利息大起带动全球加息，我很有兴趣知道过去十多年美国在低利率的情况之下，投资者是怎样应对。
初步浏览，一种股息投资的策略吸引了我。美国不愧是金融大国，研究金融不止有完整的分析，也有完整的记录。这策略专门研究过去几十年来没有中断过派息的美国公司，一些甚至每年增加派息，让我感到非常惊讶。
可口可乐
可口可乐130年不停派息
举个例子，大家熟悉的可口可乐（Coca-cola）自1893年开始，从来没有中断过派股息，不知不觉已经持续派息了130年。
此外，两家日常消费和个人护理产品公司宝洁（P&G）和高露洁（CL），都是每年派息老字号，分别在1891和1895年开始派息，从不中断。
另外，美国人也研究那些不止每年派息，还每年增加派息率的公司。其中一个例子是国际商业机器（IBM）。它自1916年开始派息，也已经超过了一百年。
特别的是，过去27年，它每年都会增加派息，它最近一次派息是去年11月9日，派息1.65美元，以IBM股价145美元来说，年周息率大约有4.6%左右。
马来西亚有没有这种公司呢？根据万年船的经验，也许全利资源（QL）可以入选；不过近几年受到冠病冲击，股息成长或许已经受到影响。
至于银行业龙头马银行（MAYBANK），每年周息率虽然有7%左右，不过，记忆中它曾在冠病发生时停止派息一年，破坏了每年派息的常规。
不晓得读者有什么意见要分享吗？无论如何，万年船希望专业经理能够向美国取经，提供这些有意义的股息资料，不仅为国内股市成立历史档案，也让投资者更容易作出理智的投资决定。
免责声明
本栏纯属学术上或经验上建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。作者言论不代表《南洋商报》立场。
【股势先机】中美关税战最终结果是什么?/慧眼识股
在马来西亚的股票市场中，“蓝筹股”与“高股息股”向来被许多投资者视为“安全”的代名词。人们普遍相信，只要投资于这些大型企业，便可以坐享股息、稳健增值，进而实现所谓的财务自由。
然而，若仅凭这些表面印象来制定投资策略，极有可能落入股市最隐蔽、也最危险的“温水煮青蛙”陷阱。
蓝筹股真的安全？
所谓“蓝筹股”，通常指的是市值庞大、历史悠久、品牌知名度高的上市公司。许多人坚信，这类企业实力雄厚，即使遇到经济动荡也不至于倒闭，因此投资风险低。
然而，低风险并不等于高回报。事实上，许多蓝筹股表面看似稳健，实则在时代更迭下极易陷入困境。
以Astro（ASTRO）为例，曾几何时几乎家家户户都是其客户，市场地位牢不可破。然而，随着串流平台如 Netflix 和 YouTube 的兴起，其核心业务受到颠覆，市场份额快速萎缩。
同样地，曾被视为“稳赚不赔”的云顶集团，虽然垄断本地赌场业务，但一场突如其来的疫情也足以令其数年难以翻身。这些例子提醒我们：一家公司曾经的优势，若无法持续应对环境变化，终将失去竞争力。
更重要的是，所谓“稳定”的股价，往往出现在市场整体氛围良好时。此时，即便蓝筹股表现稳健，其回报率往往也落后于成长型中小企业。反之，在市场低迷、经济危机期间，即便是蓝筹股亦难以幸免于恐慌抛售的冲击。
许多投资者误以为蓝筹股在股灾中能够“独善其身”，但事实却并非如此。在重大市场波动下，中小型股通常首先遭遇抛售，触发一连串的保证金追缴。
“高股息”不代表高回报
当投资者急需资金补仓，便只能出售手中相对流动性高、价值较大的蓝筹股。此举往往引发另一轮蓝筹股的抛售潮，使原本被视为“避风港”的蓝筹企业同样面临股价大幅下滑的风险。
除了蓝筹股外，高股息股也是许多投资者眼中的“安全选择”。他们认为，只要公司持续派发股息，便能为投资组合提供稳定的现金流，从而达成长期稳健的收益。然而，这种认知也存在严重误区。
首先，高股息往往意味着低成长。一个企业若将大部分盈利用于分红，便难以再投入新项目或扩大业务。换言之，其未来的盈利能力极有可能停滞不前。
以早年的数码网络（DIGI，现已合并为天地通数码网络（CDB））为例，尽管在 2015 年前后派息丰厚，但近几年成长放缓，股价表现平平。高分红反映的并不一定是强劲的盈利能力，反而可能是企业“无计可施”的一种表现。
更值得警惕的是，一些企业即便面对营运瓶颈，也继续派发高额股息以维持投资者信心。此举如同“饮鸩止渴”，长远而言不利于企业健康发展，投资者也可能陷入“赚了股息、赔了股价”的尴尬局面。
“安全股”不在表面
那么，什么才是真正值得信赖的“安全股票”？
首先，应关注企业是否具备顺应时代变化的能力。市场趋势瞬息万变，一家企业若仍守着过往的商业模式不思进取，最终必然被淘汰。
其次，要评估其成长潜力和核心竞争力，看其是否仍有未开发的市场空间，或是否能抵御新竞争者的挑战。
财务健康状况同样不容忽视。许多投资者只看股息率，却忽略企业负债水平与现金流情况。一个高负债的企业，即使暂时派息慷慨，也难以维持长期的稳定。
总的来说，所谓“安全”的企业，应该是能够持续成长、紧跟市场趋势、具备竞争优势的公司，而非仅靠往昔光环维系的蓝筹股，或一味高派息却无成长性的老牌企业。
股市中最危险的事，莫过于你以为它是安全的。在投资的世界里，表象往往具有极大的欺骗性。我们不能仅凭股息率或公司规模，便贸然下定投资决策。唯有深入理解企业的商业模式与未来潜力，才能在风险与回报之间取得真正的平衡。
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