地缘政治·央行需求 金价屡创新高 /拿督威拉黄俊豪
国际金价屡创新高，本月一度上挑每盎司3500美元历史新高，如今还是站在3300美元高位。
美国高盛集团和瑞银集团再发看涨黄金的预期，认为强于预期的央行需求、黄金对冲经济衰退和地缘政治风险的角色，支撑对金价2025年将进一步走高的预期。
根据报告，高盛分析师目前预计金价到今年年底将涨至每盎司3700美元，到2026年年中将触及每盎司4000美元。而瑞银策略师则预计，金价到2025年12月将达到每盎司3500美元。
因美国总统特朗普不确定的关税计划令投资者紧张不安，同时美元整体走弱也提供了支撑。
美元兑一篮子货币汇率逼近三年低点，使到黄金对持有其他货币的投资者更具吸引力。
短期局势分析
迄今上涨超过25%
作为政治和金融不确定时期的避险资产，黄金价格在2025年迄今已上涨超过25%，并多次创下历史新高。
抢购白银
自从美国总统特朗普宣布大幅增加关税后，白银价格一度跌穿每安士30美元水平后，随即反弹至32.28美元，主要原因是一些大国抛售美债后，将部分资金用来购买白银，加上全球投资者加入抢购白银行列，导致白银价格连续几日猛烈上升。
目前金银价格比例是1：100，即是1盎司黄金等同100盎司白银。在正常情况下金银比是1：60，这很明显白银价格严重被低估。
后市展望
资金涌入中国黄金ETF
金融市场预计，美国联邦储备局（Fed）在1月份按兵不动后, 将于6月份继续降息，并预期在今年将其政策利率下调100个基点。
利率期货数据显示，5月份美联储降息的可能性从一周前的10.6%暴涨至53.5%，6月更是已被完全定价为降息窗口。其中，超过半数交易员押注美联储将采取50个基点的激进宽松措施。
尽管美联储强调观望立场，但利率期货市场已提前定价年内多次降息。这种政策预期差令美元承压，尤其当10年期美债收益率徘徊于4.35%却未能提振美元时，显示市场更关注经济下行风险而非收益率优势。
机构性资金流入也为金价提供了坚实支撑。世界黄金协会数据显示，2025年第一季度，全球黄金ETF录得3年来最大季度流入，亚洲地区表现尤为突出。
中国黄金ETF吸引了76亿人民币的创纪录流入，显示投资者正通过持有实物资产应对不确定性。
这一趋势仍在延续，说明黄金正获得更广泛的基础买盘涌入。
【独家】门槛低吸引年轻人 数字黄金投资成新宠
独家报道：李琇云
（吉隆坡26日讯）近年来大马出现一波以小额起投、即时交易、无需手续费为特点的数字黄金投资服务，不仅降低了入门门槛，也吸引了越来越多年轻人与投资新手入场。
这些平台的共同特色，包括最低投资金额普遍低至约10令吉、不收取手续费及交易流程数字化，用户可随时追加购买，更可选择是否提取为实体黄金，让黄金投资摆脱“有钱人专利”的旧印象，转而走向大众化与日常化。
这趋势也说明，面对全球经济不确定性及地缘政治紧张，黄金再次受到市场青睐，然而有别于以往由中年与年长投资者主导的购金趋势，如今年轻人正在重塑大马黄金市场的消费结构与销售模式。
相较于高风险股票或波动剧烈的加密货币，年轻用户开始把黄金视为“理财起步”的工具。Z世代与千禧世代以新方式拥抱黄金，从小克数金片、轻奢设计金饰到月付定投的数字黄金服务，年轻人正悄悄改变这门“老生意”的玩法。
免手续费及人工费
数字黄金投资平台受关注
国人的买金热潮离不开社交平台的推动，也让越来越多年轻人开始留意和接触黄金，而我国目前有几个数字黄金投资服务平台备受关注。
为了实现“人人都买得起黄金”的目标，一些数字黄金投资平台不收取任何手续费，也与购买实体黄金或首饰不同，即不收取人工费等附加费用，所有投资数额悉数用来购买电子黄金。
国内部分黄金投资及服务平台包括：
·e-MAS去年由一触即通（Touch 'n Go）电子钱包推出的电子黄金服务 e-MAS，是不少年轻人首次尝试黄金投资的入门选择。只需年满18岁并完成电子身分认证（eKYC），即可以最低10令吉起投，并可无限次追加金额，无任何手续费。
该服务受大马证券监督委员会监管，并被列为“受认可市场营运商”（RMO），投资安全有保障。
·Bursa Gold Dinar由大马交易所推出的Bursa Gold Dinar平台，提供另一种符合回教教义的线上投资选项。投资者不仅可在线上以较低费用买卖黄金，更可选择将所购黄金兑换为实体金币，具备一定的收藏与保值功能，适合中长期持有者。
·Akaun-i eGold人民银行也在今年推出自家数字黄金投资平台Akaun-i eGold，提供符合回教教义的黄金投资服务。用户只需通过iRakyat网上银行操作，最低10令吉即可购买由伦敦金银市场协会（LBMA）认证的999.9纯度黄金。
这平台提供实时买卖价格，并允许用户将余额兑换为0.5克至100克不等的实体黄金，兼具灵活性与储备价值。
吴逸平看好黄金市场
无论如何，实体黄金仍有其诱人之处。多美集团（TOMEI，7230，主板消费股）董事经理拿督吴逸平指出，购买黄金的顾客年龄层近年来出现变化，20多岁的年轻人也开始对黄金饰品感兴趣。
“市场有句话叫 ‘乱世黄金’，尤其在当前国际局势不稳之下，黄金的高流通性优势尤为突出。黄金与股票不同，黄金交易不受时段限制，即使是公共假期或夜间也能即时变现。”
吴逸平接受《南洋商报》访问时说，整体来看他对黄金市场仍持正面看法。无论是作为结婚嫁娶的礼物、日常佩戴，还是长线收藏保值，黄金依旧具备多重价值。
吴逸平也对黄金市场未来6至12个月的表现保持观望态度，认为黄金始终是大马各族的首选，特别是其独特的以旧换新服务，即使略有折损仍能更新款式，这在贵金属中实属罕见。
黄俊豪:买黄金当储蓄
大众金行创办人兼执行主席拿督威拉黄俊豪指出，大部分开始接触黄金的年轻人，都把黄金视作投资用途，他们比较喜欢购买金条或银条作为投资项目。
他说，如今市场趋势是投资金条或银条、比特币等加密货币，但相较于虚拟的投资品，其公司的顾客仍比较喜欢购买实体黄金作为储蓄用途。
“大部分顾客会用旧金饰换新金饰品，很少现金购买金饰品，而且有质感的实体黄金仍最受欢迎，因为它始终具备资产价值，在紧急时刻也可以典当周转，是极具保障性的资产。”
潘伟杰:小克重金片受欢迎
威省金银饰品商业公会主席潘伟杰说，随着越来越多年轻人开始留意和接触黄金，商家也在与时俱进，推出更贴合年轻人消费习惯的产品款式。
“我们会通过社媒宣传由商家制造的优质产品，希望通过内容分享和教育推广，让这一群新手更深入了解黄金，从而吸引更多新一代的顾客群体。”
对于目前的消费趋势，他指无论是金饰还是小克重金片，在市场上同样受到欢迎，凸显黄金已朝多元化用途发展，既有投资，也具时尚与赠礼功能。
“我们观察到，市场对亲民价格与小克重产品的接受度越来越高。为了符合大众的购买能力，我们在设计与定价上有不少调整。”
潘伟杰认为，当前金价上涨主要受两大因素推动，一是美国关税政策调整，二是中国近期实施的上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案，该政策有效优化了黄金交易环境。
尽管如此，他发现近期国际金价持续攀升，但本地市场却出现明显的套现现象，许多散户客户选择趁高价变现，导致整体黄金销售量并未随金价同步上涨。
他提及，由于黄金价格近期不稳定的关系，顾客购买热度减少，但仍有一部分顾客认为金价还有上涨空间。
米尔哈比:消费者首选实体黄金
Habib集团执行主席拿督斯里米尔哈比指出，自2024年初以来，金价涨幅已达约44%，使黄金成为当前金融环境中最稳定、表现最佳的资产之一。
米尔哈比早前接受《太阳报》访问时说，过去5年来黄金需求持续增长，这是受金价上涨、文化认同及疫情后消费观念转变所带动。
越来越多年轻消费者从加密货币转向黄金，主因在于黄金具实用与升值双重价值。他认为，尽管数字黄金渐受关注，但实体黄金因安全感与流动性，仍为多数消费者首选。
他提到，金价高涨背后，则与通胀压力、债务负担及地缘政治紧张局势有关，而中国与俄罗斯购金增加，反映出对美元信心下滑，而美方贸易与政治不确定性亦推高避险需求。
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