价值投资3基石/前线把关
在过去的几十年里，投资界有许多新的理念和原则诞生和盛行。然而，只有一种理念可以在很长一段时间内带来可靠和可持续的回报，那就是价值投资。
价值投资是一种投资理念，由本杰明·格雷厄姆在1934年首次提出，并由“股神”沃伦·巴菲特所推广。
巴菲特可以说是格雷厄姆最成功的弟子之一。巴菲特旗下的伯克夏哈撒韦公司，58年来的市值复合年增长率达到19.8%！
除了巴菲特，还有不少其他拥有20到40年成功记录的价值投资者。
巴菲特将他的成功归功于使用格雷厄姆的价值投资原则。在1984年发表的一篇文章“格雷厄姆和多兹维尔的超级投资者”中，巴菲特列出了一群跑赢标普 500指数的投资者的表现。
他们都有一个共同点：奉行“价值投资”。这些价值投资者只是寻找企业价格与价值之间的差异。当价格大大低于内在价值时，他们就会购买。 这就是他们为了击败市场所做的主要事情。
基本上，价值投资的基本哲学有三个概念：
1. 股票是公司的一部分所有权。
2. 市场应该是为你服务，而不是你的“导师”。
3. 记得寻求较大的“安全边际”。
价值投资是一种投资理念，由本格雷厄姆（小图）在1934年首次提出，并由“股神”巴菲特所推广。
拥有企业的心态
股票是公司的一部分拥有权，而不仅仅是一组代码或一张纸。大多数人买卖股票好像如买卖一张纸似的，因为它很容易交易。
但是，一家企业的价值每天或每月的变化不大，而是需要数年或数十年的时间才看到改变。
从长远来看，股价是由企业的内在价值决定。 如果生意好，股票也会跟着表现好。
还是要说句老话：在开始投资之前，请记得做好功课。选择一家企业，你应该从头到尾研究它。
我们要像企业的老板一样思考并询问：这企业如何赚钱？如何为营运融资？管理层如何分配资本？它与竞争对手相比如何？以及有哪些行业的竞争优势和特点等等。
永远不要忽视股票是一门生意这一个基本事实。有了这种拥有企业的心态，你将以一种不同的方式进行投资，而不只是为了快速获利买卖股票。
在最近的2022年“致伯克夏哈撒韦公司股东”信中，巴菲特写道：“我们持有公开交易的股票，是基于我们对它长期业务表现的预期，而不是因为我们将它们视为赚快钱工具。这一点很关键：查理（芒格）和我不是选股者； 我们是商业选择者。”
市场应是仆人非主人
价值投资者会利用市场波动来为自己谋利。股市的存在是为他们服务，而不是指导他们。
在《聪明的投资者》（巴菲特说这是迄今为止最好的投资书籍）的第8章中，格雷厄姆解释了投资者应该如何利用市场先生的想法来看待市场波动。
他说，你应该把市场报价想象为来自一位非常乐于助人的“市场先生”。他是你在私营企业的合伙人。市场先生从不缺席，每天都会出现，并给出一个报价。他将以这个价格购买你的股票，或将他的股票出售给你。
他提供的价格终究是非理性的，并且是受情绪影响。然而，很多时候，他会给你一个低买高卖的获利机会。但你必须始终谨记：市场先生是在为你服务，而不是指导你。
总之，格雷厄姆说：“基本上，价格波动对真正的投资者只有一个重大意义： 它们提供了一个机会，可以在价格急剧下跌时明智地买入，并在价格大幅上涨时明智地卖出。”
“在大多时候，如果投资者忘记股市波动，并只关注股息回报和公司的经营业绩，他会做得更好。”
建立安全边际
这个概念的关键，是了解一家企业的价值，并支付越低的价格来购买就越好。例如，如果一家企业价值1000万令吉，你应该以500万令吉购买，而不是以950万令吉买入。
投资就是预测未来。但未来终究是不可预测的。因此，你需要建立一个安全边际，这样即使错了，也不会损失太多。
边际越大，容错的空间就越大。 这个想法可以保护投资者免遭受巨大损失。要记住巴菲特的第一条和第二条投资规则。那是他投资成功的基石。
投资可以很简单，但同时也很困难。这些原则很容易理解，但执行起来并不容易。
如果你能掌握这三个原则，再加上耐心和长线思考，你就会比其他99%的投资者占了先机。
正如巴菲特所说，股票市场的价格和价值之间将继续存在着巨大差异，而那些实践价值投资的人将继续富裕。
企业监管部门经理陈明亮
MSWG重点观察股东大会及特大:
友联控股（UMS）（股东大会）
简报：2022年营业额按年增加16.1%至7405万令吉，主要因为比较前年的行动管控令，去年整体市场上有改善。
但是，税前盈利只小增58万或11.36%，录得570万令吉，因为2022年的商誉减值达105万令吉，而且在本财政年没有出售工厂的收益。
提问：过去5个财政年，集团的营业额并没有大增，最高的一年是2018年，即8681万令吉，然后是2019年的6801万令吉；2020年的5731万令吉；2021年的6378万令吉和2022年的7405万令吉（年报第9页）。
请解释集团营业额的成长情况，以及有无让营收再显著增加的策略？
万通科技（MTOUCHE）（股东大会）
简报：万通科技移动增值服务的核心业务包括电信服务、数字媒体内容和广告。
集团预计该业务将继续面对许多挑战和竞争。
因此，集团计划合理化营收组合及提高营运效率。
为了实现业务永续，该集团最近在城中城Troika购买了两栋商业地产，以打造生活保健中心及提供康健服务，作为其多元化至医疗保健相关业务发展的一部分。
提问：2022年录得2120万令吉营业额，按年增加12.6%或238万令吉，来自成熟市场例如大马、泰国和香港继续贡献了97.2%的的营业额（2021：86.1%）。
成熟市场的营业额增加298万令吉或18.4%，主要来自泰国市场（年报第6页）。
a）上述的成熟市场已经饱和了。集团对扩充去新兴市场例如印尼、越南、柬埔寨和菲律宾有什么策略？
b）请详细说明集团在这些渗透率较低的新兴市场的成长机会？这些市场能否在未来两年内成为收入的主要贡献者？
育式培控股（EDUSPEC）（股东特大）
简报：特大寻求股东批准公司股票整合20变1的建议，同时也寻求批准发行1整合后股配6附加股及送3凭单的建议，以筹1500万令吉来偿还债务。
立艺企业（DIGISTA）（股东大会）
简报：2022年营业额按年增长27%至4989万令吉，主要特许经营权部门贡献了大约一半的营收，以及酒店业务收入也增长约75%至1420万令吉。税前亏损则收窄到203万令吉。
提问：2022年销售成本大增123.8%至1657万令吉（2021：740万令吉）（年报第62页）。
基于集团营业额只增加27%，为什么销售成本会大增？
TWL控股（TWL）（股东特大）
简报：TWL控股建议以每股2仙发行55.6亿5年5%的可赎回可转换没抵押债券（ICULS）；每4长ICULS将附送2张免费凭单，以用来向森那美产业（SIMEPROP）收购3块地皮，来发展可负担房屋项目。
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股票交易——女性应考虑的机会?/麦传球
股票交易已经成为越来越多女性寻求增强财务独立性、补充收入或保障退休生活的热门选择。
所以，越来越多女性学生报名参加我的股票交易课程，为了创造第二收入来源、替代现有收入，还有是为了未来退休而学习。尽管女性对股票交易的兴趣日益增长，但她们通常面临着一些独特的挑战，如下：
1. 时间限制：
职场女性：女性面临的最大挑战之一是管理时间。将全职工作与家庭责任以及额外的股票交易学习任务结合起来，可能会让人感到不堪重负。许多女性认为自己根本没有时间去学习股票交易或跟踪市场。
家庭主妇：虽然家庭主妇通常有更灵活的时间安排，但她们仍然面临众多责任，导致没有足够的时间进行学习和交易。
退休女性：虽然退休女性有更多的自由时间，但她们对股市的不熟悉或认为自己需要赶上多年的市场知识，可能会感到压力山大。
解决方案：每天只花15-30分钟学习。从小的、易于管理的任务入手，利用周末或平时的空余时间进行深入学习。使用移动应用程式和在线平台，使得在不打乱日常生活的情况下，也能进行股票交易学习。
2. 信心不足：
许多女性，尤其是初学者，可能会觉得股票交易是男性主导的领域，并且她们没有成功所需的技术能力。
解决方案：信心的建立源于知识。女性可以从适合初学者的课程开始，这些课程将复杂的股市概念，分解为易于理解的内容。加入交易者社区也可以帮助建立信心。这些社区为相互鼓励、分享技巧和学习他人的经验提供了空间。
3. 金融风险：
任何交易都包含风险，对许多女性来说，这个问题尤为严重。特别是如果她们已经有了重要的财务承诺（如房贷或孩子的教育费用），对损失的恐惧可能是主要的障碍。
解决方案：女性应从模拟账户练习开始，在不冒任何实际资金风险的情况下感受交易。当她们感到自信时，可以从小额投资开始，只使用可支配收入或专门为投资设立的储蓄。
4. 资源有限：
许多女性无法像男性一样，获得相同的资源或导师机会，这使得她们更难进入股票交易的世界。
解决方案：在今天的数字时代，有很多在线资源可供使用。女性应利用免费的网络研讨会、论坛和股票交易的社交媒体小组。
温馨提醒：请小心那些通过提供“免费”投资教育和股票建议来诱骗人的诈骗者或非法社交媒体群组。切勿向任何未经本地监管机构（如马来西亚国家银行、马来西亚证券交易所或证券监督委员会）批准的投资项目支付任何资金。
5. 心理障碍：
社会规范常常将女性塑造成在财务事务中更加谨慎、风险厌恶的角色。
这些心理障碍可能在股票交易中表现为犹豫不决。
解决方案：需要将心态从害怕风险，转变为关注信息风险管理。了解成功的交易并不是赌博，而是基于分析做出知情决策。
应从小额开始，并采用结构化的方法来减少情绪化交易。
6.“退休后再考虑”心态：
许多女性认为自己在退休后才会考虑股票交易，因为她们现在太忙了。
这种心态可能会限制她们，阻止她们早点采取行动。
解决方案：尽早开始是积累财富的关键，不需要等到退休。股票交易可以在小时间段内进行，现在开始可以让投资随着时间的推移而增长。
7. 技术障碍与图表阅读信心不足：
一些年长或那些不熟悉股票交易平台，缺乏图表阅读和解释市场数据的女性，可能因信心不足而不敢开始或完全参与其中。
解决方案：女性可以从使用用户友好、提供视觉辅助和简单教程的平台开始。
许多平台提供清晰直观的图表工具，通过基础课程逐步解释技术分析，可以帮助建立信心。此外，引导视频教程和网络研讨会也可以提供支持。
股票交易对女性的好处
1. 财务独立
股票交易为女性提供了获得财务独立的机会。它允许家庭主妇或退休女性，在不依赖配偶或养老金的情况下赚取收入。对于职场女性，它提供了第二收入，减少财务压力并增加可支配收入。
2. 灵活性
交易是最灵活的收入机会之一。女性可以在家中舒适地进行交易，自己安排时间，按自己的节奏进行交易。这种灵活性对于希望在平衡其他责任的同时实现财务目标的家庭主妇尤其有价值。
3. 赋权
股票交易赋予女性掌控自己财务未来的能力。它提供了做出知情投资决策的工具，使女性能够独立管理和增值财富。这种知识可以极大地赋予女性信心，让她们在没有外部帮助的情况下管理和增长财富。
4. 第二收入与退休基金
股票交易可以成为女性的额外收入来源，无论她们是职场女性、家庭主妇还是退休女性。它可以帮助提高退休储蓄或创建第二收入流，以帮助实现财务目标。
实现长期财务安全
女性可以从结构化的教育方法开始股票交易之旅。寻找专为初学者设计的课程，将复杂的概念分解成易于理解的内容。这将帮助她们打下坚实的基础，而不会感到压力山大。
通过正确的指导、心态和工具，女性可以克服以上的障碍，利用股票交易创造额外的财富，提高财务知识，并实现长期的财务安全。
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