从零到IPO的融资渠道/程志彬
做生意的朋友都会认同，融资是非常重要的一环。在创业路途中，企业往往会面对各式各样的融资问题。
企业家面对的融资问题，离不开几个重要因素，比如之前我分享过的5个C（Character, Capacity, Condition, Collateral & Capital）的技巧。
企业家得不到融资，往往就是以上5个C的欠缺。
银行希望可以借贷给有信用的人，投资者相对的也希望可以投资在有信用的一方。通常借贷方或者被投资方的信用会从各方面来审核，其中之一就是中央信用资讯系统记录（CCRIS），以确保有借有还。这个就是Character，第一个C。
第二个C就是Capacity，银行或投资者希望他们的放贷或投资是有有回酬，且有能力被摊还的。
第三个C是Condition，就是所投资的公司或借贷方是健全、健康、有前景的。因为投资者或银行最担心的就是夕阳企业容易被取代，比如说计程车行业几乎被Grab取代了。
第四个C是Collateral，是借贷者有一些东西可以抵押，或者投资者可以有一些股票在手，让银行或投资者安心。
最后一个C是Capital，银行或投资者都希望借贷方或被投资方，有一定资本在手，不是空手套白狼。
除了要符合以上5个C，今天我希望跟大家分享更多的是融资渠道。
天使投资者
当企业处于初步创业期，我想介绍“天使投资者”。简单来说，就是资金会投放在刚发芽的初创企业，看到该企业的生意模式，希望未来可以继续发扬光大。
比如当年投资在阿里巴巴的高盛和Fidelity资本；或是当谷歌企业创意公司还没成立时，就得到了天使投资人安迪·贝托尔斯海姆提供的10万美元的支票。
除了天使投资者，我也想推荐“众筹”平台给初创企业。市场上不乏有执照的众筹平台。众筹平台也可以让新创企业在尚未获得银行贷款之前先进行融资。
众筹平台
顾名思义，众筹就是有一群投资者投资你的企业。目前在大马法律管辖下，最高投资金额是2000万令吉。生意模式如科技类型，发展空间极大及相较更快，会更获得投资者青睐。
一般上，初创企业很难得到银行贷款，因为银行需要有业绩作为标准。如果业绩不高，初创企业可以寻求天使投资者或众筹平台的协助，待日后成长了再寻求银行贷款。
政府担保基金
谈到银行，我们鼓励中小企业的融资首选肯定是各大银行，或考政府提供的一些低息贷款。这几年，各大银行都积极推广政府旗下担保的一些担保基金，如SJPP。
一般上政府这些担保基金，利息相对便宜，所以当公司开始进入成长期，建议可以先从银行政府贷款着手。
同时，市场上也有P2P的融资单位，及非银行融资单位（Money Lending），它们属于非银行有执照的贷款机构，为借贷者提供其他选择。
当然，这两个单位是合法的贷款公司，只是利息相对更高，所以贷款期通常较短。
风投基金
在这个成长阶段的企业，也可选择向风险投资者（Venture Capital）招手。他们愿意投放在有潜能的成长中企业，希望公司之后会上市。
在投资后，风险投资者会要求获得部分股份。他们也可协助企业家扩展事业，把市场覆盖率做得更大，业务做得更广。虽然需要稀释部分股票，可是很多企业家都会愿意。
私募基金
最后当公司成长得更有规模时，则可以向私募资金（Private Equity）招手。
市场上著名的私募基金如Creador，投资了Mr. DIY（MRDIY，5296，主板消费股）、CTOS数字（CTOS，5301，主板科技股）的最后一里路，让企业达到上市的目标。
当企业上市后，可以得到大众股民的支持，所以上市（IPO）也是其中一个最大的融资方式。
以上所提及的，就包括了企业从零到IPO 的不同融资渠道。如果大家想要了解更多，可以留意我们Finsource的面簿，从中获得更多资讯。
即将注入酒店与机场商场 佰乐泰产托6月10日上市
佰乐泰产托推介招股书，左起为张健华、蔡巧莲、黎静瑜、祖基夫里、沙里尔立查、莫哈末札希迪、李德福、章荣泉，及胡刘忠仁。
（吉隆坡16日讯）已经拥有3间零售资产的佰乐泰产托（Paradigm REIT）将于6月10日上市马股主板，并放眼3年内注入3个酒店资产和吉隆坡第二国际机场商场（Gateway@KLIA2）。
佰乐泰产托目前已经拥有巴生武吉丁宜购物中心、八打灵再也佰乐泰商场，以及新山佰乐泰商场3项资产，而再今天的招股书推介礼上，总执行长兼执行董事蔡巧莲进一步透露，未来将透过母公司WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）旗下产业发展项目来寻求高品质从寻求高品质资产。
“我们预计最快会在明年注入Le Méridien酒店、Première酒店和Hyatt Place酒店，并会在2027年至2028年期间注入Gateway@KLIA2商场。”
IPO发售价1令吉
佰乐泰产托在此次的首次公开募股（IPO），将以每股1令吉的价格，发行5亿6000万股，发行规模达5亿6000万令吉，是马股过去13年最大宗的产托IPO活动。按16亿股本来算，上市后市值为16亿令吉。
这当中，1亿9486万股将供WCT控股股东认购、2779万股则保留给合格董事和员工，另外3200万股则供大马公众申购。
大马公众认购的3200万股中的1600万股将保留给土著投资者。
另外的2亿股私配于受投贸部（MITI）批准的土著投资者，剩余1亿534万股则私配给机构投资者和特定投资者。
由于该公司并无在这次IPO活动发行新股，因此不会筹集任何新资金，而740万令吉上市开销预计将透过中期票据和内部资金支付。
蔡巧莲也在记者会上提及，该产托将于明年与新山佰乐泰商场租户商讨调整租金，并会在2027年与八打灵再也佰乐泰商场租户进行相关讨论。
防御型产托无惧市场波动
近期不少马股新秀上市股价表现不佳，问及对上市活动是否有信心时，该公司投资、财务与会计部主任张健华称，佰乐泰产托属于防御性股项，并侧重于股息，是一种固定收入投资，公司也将至少90%盈利分配予投资者，每半年派息一次，因此对上市活动充满信心。
“我们预期公司的周息率大约为7%，加上国家或在下半年降息，因此我们对投资者而言有一定的吸引力。”
他也特别提到，佰乐泰产托目前的负债率处于0.34倍的稳健水平。
WCT股东可认购
根据招股书，现有的WCT控股股东能以8配1的比例来认购这次IPO发行的1亿9486万股。
而WCT控股是透过旗下独资子公司与联营公司持有佰乐泰产托所有股权，并在IPO活动中献售5亿60000万股或相等于35%股权。
因此，WCT控股在佰乐泰产托上市后将直接和间接持有后者65%股权，仍是主要的控股大股东。
马银行投行是此次首发活动的主要顾问、首席账簿管理人、联席账簿管理人、独家主包销商及联席配售代理；大马投行与银河国际证券是联席账簿管理人与联席配售代理；兴业投行则是联席账簿管理人。
同场出席照顾书推介礼的还有佰乐泰产托非独立非执行董事黎静瑜、丹斯里祖基夫里、主席兼独立非执行董事丹斯里沙里尔立查、股东拿督斯里莫哈末札希迪、WCT控股董事经理拿督李德福、马银行全球银行业务总执行长章荣泉，以及马银行投行总执行长胡刘忠仁。
佰乐泰产托IPO
开放申请：5月16日
申请截止：5月23日
申请抽签：5月28日
抽签完成：6月9日
上市：6月10日
资料来源：大马交易所
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