作者：黄益平（北京大学国家发展研究院院长，中国人民银行货币政策委员会委员。）

美国总统特朗普在“解放日”对180多个国家进口商品宣布的全面新关税，将作为一场人为经济海啸而被铭记。

许多人都将其与赫伯特·胡佛（Herbert Hoover）总统于1930年颁布、令全球贸易额在随后五年内暴跌了66%并加剧了大萧条的《斯穆特-霍利关税法》相提并论。

特朗普的关税——其中大部分已被突然暂缓90天——令金融市场慌乱不已，导致一些分析师警告说，美国可能在2025年陷入衰退。

由此产生的全球影响不容低估。作为全球最大经济体的美国，对其他国家的出口和经济增长有着巨大影响。

特朗普反复无常的政策制定手段加剧了不确定性，致使人们对美元作为全球储备货币的可行性产生了怀疑。

国际经济架构或瓦解

更令人担忧的是，随着美国放弃其各项国际承诺，世界有可能陷入“金德尔伯格陷阱”——这是一种让人回想起1930年代的情境，当时没有一个大国能够或愿意提供维持世界经济所需的全球公共产品。

如果当前趋势持续，美国在80年前帮助建立的国际经济架构就可能瓦解。

其他经济体应如何应对特朗普的关税？

中国、加拿大和欧盟已经宣布了报复措施，而其他国家则展示了谈判意愿。对许多国家来说，美国不仅是一个主要出口市场，也是一个重要的安全伙伴和地缘政治盟友。

而中国这个世界第二大经济体和第一大贸易国的反应则尤为重要。

虽然特朗普对几乎所有国家都征收了新关税，但中国显然是他的首要目标。

他在第一个任期内就对中国的贸易行为展开了调查，并对一大批中国商品征收了全面关税——其中许多都被拜登政府沿袭了下来。

特朗普上一轮贸易战中的针锋相对态势也再次上演。

中国政府在美国宣布对其进口商品加征34%关税（此前已加征了20%）后的48小时内就做出了回应，与特朗普的关税水平看齐并推出了一系列更具针对性的措施。

而特朗普则反过来将关税比率提高到104%，促使中国将美国进口商品关税调高到84%。随后特朗普进一步升级，在搁置解放日关税的情况下，将中国商品关税率提高到了125%。

虽然中国专家们对如何应对特朗普关税意见不一，但其中许多人认为做出让步只会让美国得寸进尺，而中国将美国进口商品关税提高到125%的举措也反映了这一观点。

尽管如此，我们还是希望双方能够通过对话找到缓和局势的办法。

除关税外，中国政策制定者还应在三个关键政策领域采取更具战略性的应对措施。

首先，他们必须加大力度促进经济增长。

在经历了两年的相对疲软表现后，中国政府终于在去年9月出台了更加积极的宏观经济刺激政策，从而使2024年最后一个季度的经济增长显著加快。

但是，美国新宣布的关税可能会使中国难以实现GDP增长和通胀分别达到5%和2%的目标，因为出口下降可能会减少总需求，加剧工业产能过剩，进而加大通缩压力。

央行应放松银根

考虑到美国新关税的潜在影响，中国政策制定者需要实施大胆且目标明确的宏观经济政策。中国人民银行应考虑进一步放松银根，包括降低政策利率和银行存款准备金率。

可以肯定的是，对金融稳定的担忧限制了货币贬值的空间。中国分析人士普遍认为财政政策——尤其是中央政府所增加的赤字支出——应在支持经济增长方面发挥更大作用。

其次，美国的新关税措施凸显了通过加强国内消费来重新平衡中国经济的必要性。目前消费仅占该国GDP的56%左右，比全球平均水平低近20%，加剧了产能过剩问题。

加强国内消费

过往中国都是通过严重依赖出口需求来解决这一失衡状况。但自2008年金融危机以来，该战略随着全球需求的减弱而日益难以为继。因此，中国政策制定者推出了“双循环”战略以拉动内需和减少对国外市场的依赖。

今年3月，中国政府公布了一系列旨在刺激消费的新“特别举措”。但这本身就比刺激投资更加困难，因为家庭支出主要受收入和信心的驱动，而两者的提升都需要时间。

最后，美国令人遗憾的保护主义转向，有可能造成全球领导真空。过去几十年间许多国家——尤其是西欧和东亚国家——从开放市场中获益匪浅。

中国必须借助双边和多边手段，去与这些国家共同努力维护这一体系和促进自由贸易和投资。

多边合作维护自贸

在过去一年里，中国政府出台了多项措施来促进国际交流，包括针对丹麦、挪威和韩国等国公民的免签证入境。类似的措施也可以扩展到贸易和投资领域。

令人鼓舞的是，中国政策制定者已经在上述三个领域取得了进展。在世界进入新的发展阶段之际，最符合中国的利益的做法，应该是首先要把自己内部理顺，然后在维护全球经济方面发挥积极作用。

Project Syndicate版权所有

www.project-syndicate.org