中美对抗升温 美债为何安全?
（取自澎湃新闻）
（华盛顿9日综合电）尽管中美关系持续紧张，但中国始终未动用“抛售美债”这张被外界视为强而有力的反制牌。对此，《华尔街日报》驻北京首席记者魏玲灵在一篇深度分析中指出，北京当局之所以迟迟不愿出手，核心考量并非外部关系，而是对内部金融稳定的高度警惕。
魏玲灵引述一位熟悉中国高层思维的政策顾问指出，习近平虽然在政治路线与对美战略上日益强调斗争思维，倾向于走毛泽东式的长期对抗路线，但其核心底线非常明确：“绝不允许任何可能威胁自身权力基础的重大危机发生”。换言之，抛售美债可能带来的金融震荡，恰恰是习近平最忌惮的后果。
中国目前是美国第二大国债持有国，持仓规模约为8000亿美元（约3.42兆令吉），一旦大规模出售，势必引发债市动荡，导致美债价格重挫、收益率飙升。而中国手中超过3.2兆美元（13.7兆令吉）的外汇储备价值也将遭到重创，直接削弱人民币汇率管理能力与经济应对空间。
魏玲灵指出，中国对美债的策略已从过去的集中持有，转为“低调但持续”的分散布局。自2020年美债持仓触及1.2兆美元（5.14兆令吉）高点后，中国政府已逐步调降持仓比重，同时悄然增持其他资产，包括日本股票、欧洲债券及美国企业债等。
然而，她也强调，中国即便心有防范，操作上却受限重重。当前全球资本市场中，拥有如美债般规模庞大、流动性强、风险较低的投资品极为稀缺，令中国在“去美元化”与实际投资安全之间陷入两难。
魏玲灵回顾道，2008年金融危机爆发后，时任美国总统小布什曾紧急致电时任中国国家主席胡锦涛，请求不要在雷曼兄弟破产后抛售美债。当时中国选择稳定姿态，被视为避免全球金融体系进一步崩溃的关键动作。
如今，尽管中美高层互动有限，北京仍以“稳字当头”的方式管理风险。4月28日，中国外汇局官员邹澜表示：“单一市场、单一资产的波动，对我国外汇储备的影响总体有限。”此番发言被市场普遍解读为中国无意近期抛售美债的信号。
魏玲灵总结认为，中国在处理中美博弈时，始终将政治稳定与金融控制置于优先地位。即使面对特朗普可能重返白宫、美方再掀关税大棒，北京也倾向采取长期调整而非突然出手。她指出：“对中国而言，美债不是武器，而是权力稳定下必须稳住的地基。”
大马芯片的投鼠忌器/南洋社论
马来西亚在5月19日宣布，将打造首个由中国华为芯片驱动的人工智能系统；但次日，却迅速撤回有关说法，让人民感到疑窦重重。
其中，通讯部副部长张念群曾表示，我国将在明年采用3000台搭载华为“昇腾”芯片的人工智能服务器，并傲然称这是东南亚首个全国采用此科技的国家。然而，如今官方已撤下“华为”与“昇腾”的字眼。
骤然之间，这项声明变得不伦不类，真假难辨。若无进一步澄清或解释，恐令人误以为这是诈骗集团冒用部长名义散播的“假新闻”。
若消息属实，这也显现出，在中美贸易战持续升温之际，马来西亚若试图在两强之间保持中立、左右逢源，恐怕将面临重重挑战。
美国一向对中国人工智能技术的发展极为戒备，在AI芯片出口上设下严密限制。
（示意图/canva）
牵一发而动全身
近日，特朗普更下令严查非法转运美国芯片至中国的国家，而马来西亚亦被列为重点关注对象之一。在如此严密监控下，我国如履薄冰，必须谨慎管理芯片的进出口，以免擦枪走火，遭受美国制裁。
所谓“牵一发而动全身”，一旦美方强烈不满，可能冲击美国AI或半导体企业在马来西亚的投资布局，进而对我国在智能科技与半导体领域的发展造成重大影响。
显然，这并非力求转型为区域科技枢纽与数据中心的大马所愿面对的局面。不仅如此，美国商务部近期还公开警告，任何使用华为昇腾芯片的国家，皆涉嫌违反美国出口管制。
虽然后来因中国抗议，美国已删除“在世界任何地方”的相关表述，但不排除美方未来对“拒绝配合”的国家祭出惩罚性行动。
美马经贸关系对我国至关重要。换言之，从美国的角度来看，马来西亚虽非关键大市场，却也不至于被忽视。只要我国维持谨慎低调的态度，不刻意强化与中方合作高于美方的印象，整体合作空间仍属可控。
然而，此前因“转运芯片”传闻而遭指责，尽管我国已极力澄清并撇清关系，如今通讯部的高调宣布却再次触碰美方禁忌，若不尽快“灭火”，恐引发连锁效应，非政府或本地企业所乐见。
因此，即便我国有意与中方深化人工智能合作，也应保持低调、审慎。日前的宣布直接点名“华为”与“昇腾”，显然未充分考量美方立场，形同挑战其科技霸权地位，若因此惹怒美方，后果难以估量。
但此举是否又让中方感到“大马出尔反尔”？所幸，中国方面亦理解我国立场之尴尬。
华为在接受媒体询问时回应称，并未在马来西亚销售昇腾芯片，马来西亚“当然”也未曾采购此类产品，暂时为我国政府化解了尴尬局面。
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