（吉隆坡13日讯）大马棕油出口放缓，加上竞争对手大豆油和葵花油价格开始走软，券商开始看淡我国棕油业前景。

大华继显投行研究发表的最新报告预计，原棕油价格将于明年次季开始走软，而我国迟迟无法解决棕油业者人力短缺的问题，因此无法看好此领域，而给予“减持”评级。

分析员特别指出，大马棕油局发布的最新库存数据显示，我国11月份棕油出口低于预期，这主要是因为原棕油价格一再走高，而丧失了对其他植物油的价格优势。

这直接导致我国11月份出口中国和巴基斯坦的棕油，按月下挫17及37%之多。

棕油价格高昂失优势

在中国市场，随着大豆供应增加，大豆油价格开始走弱，并夺回了于今年上半年失去的市场份额。

巴基斯坦政府更宣布，考虑减少入口昂贵的棕油，并转向大豆油和葵花油。

分析员也认为，高昂的原棕油价格，也将导致我国生产的食用油，失去印度的市场份额。

“我们认为对于印度和巴基斯坦这类价格敏感型的国家，对棕油的需求将持续低迷，因为目前大豆油相对来说更为便宜。”

尽管需求已经放缓，但我国棕油产量依然紧张，这进一步推高原棕油价格，让棕油价格进一步失去竞争优势。

分析员进一步指出，因劳力短缺导致的棕油供应紧张问题，料直到明年首半年都无法有效缓解。

“我们预计外劳于明年1月才开始进入大马，而产量的提升料下半年才会见效。”，主板种植股）。”

大豆油价格料续跌

而在同时间，美国和巴西为主要生产国的大豆油，料可录得4.73%的年增长；尤其巴西当前雨量正好适合大豆播种，因此，预计明年次季将有充足的大豆油供应。

“所以我们预计大豆油价格于明年次季开始走跌，并连带影响原棕油价格。”

大华继显研究因此维持未来3年原棕油价格的预测，即今年每吨4300令吉，明年下滑至3800令吉，2023年再跌至3000令吉。

考虑以上因素，分析员认为应该“减持”棕油股，除非个别股项可以给予丰厚的股息。

“对高股息有兴趣的投资者，可以考虑‘守住’周息率约5至8%的公司，例如锦隆资源（KMLOONG，5027，主板种植股）、合成种植（HSPLANT，5138，主板种植股）、砂拉越种植（SWKPLNT，5135，主板种植股），以及吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）。”