(吉隆坡22日讯)中总社会经济研究中心(SERC)预测,大马今年的国内生产总值(GDP)维持4%增长,但仍面对下行风险。

由于行动管控令及限制跨州,它延续更深及持久的经济疤痕效应(scarring effect)。

中总SERC执行董事李兴裕今天在线上发布2021年第二季度经济追踪报告时说,4% GDP增长取决于病毒控制的未来路径、疫苗接种率速度,以及进入国家复苏计划第二、第二和第四阶段所需耗费的时间,以重开经济及社交领域。

他表示,长期的限制性遏制措施,以及疫苗接种计划的潜在障碍,将是今年下半年经济展望增长所面对的风险。

李兴裕说,长期的封锁行动阻碍复苏之路,政府于今年6月实施全面封锁行动管控令,并在7月启动4个阶段的国家复苏计划,一些关键州属落实加强行管令至7月16日,严重扰乱复苏途径。

“6月及7月加速疫苗接种率,希望比预期更快迈入第三及第四阶段的国家复苏计划,允许更多经济及社交领域开放,并恢复正常情况。”

他认为,7月及8月是重要的月份,因为高水平的疫苗种率将提供一线希望,让国家复苏计划更快迈向第三及第四阶段,届时允许正面清单里的经济领域及社交领域恢复运作。

我国今年第一季度的GDP同比萎缩0.5%后,预测第二季度将取得增长。

“今年下半年的增长,关键取决于疫苗接种水平及放宽遏制措施。”

他认为,尽快接种疫苗是唯一的希望,三管齐下的策略,包括加速疫苗接种、检测追踪,以及隔离将帮助建立健康保护,重返常态。

此外,李兴裕说,封锁行动导致收入减少、失业及担心高传染率,预料将减少6月份及第三季度初期的消费者支出,直至更高的疫苗接种率促使疫情减退为止。

“私人投资保持谨慎,预料出口导向行业及国内市场领域将继续分化私人投资增长。

“出口导向的制造业,尤其是电子与电器产品、橡胶产品、化工产品将导致资本开支增加;国内领域,尤其是旅游、零售、住宿及产业可能会停止扩展计划,直至修复及重建资产负债表。”

出口料15.8%

出口仍然是主要的增长引擎,尽管人力受限,导致生产和供应链中断,预料今年的出口仍然维持强劲达15.8%(2020年萎缩1.4%)。

李兴裕说,6月及7月实施封锁行动,出口导向行业、制造业及种植业的60%人力将阻碍出口货物的交付,并导致未来订单被取消。有鉴于发达经济体及区域经济体不同的复苏情况,促使今年的出口强劲增长。

“随着数字化、数据解决方案和应用程序的使用及5G的发展,全球对电子产品的需求将得到维持。在全球需求的强劲支撑下,棕油和原油价格预计保持稳定。”

出口将受到电子与电器产品、化工产品、保健品及棕油需求的支持。由于低基数效应,总体通胀率仍然偏高,惟在今年下半年会趋向适度水平。

受到低基数效应、燃油价格及一些成本推动因素影响,当前的总体通胀率飙升(第一季度0.5%及4月-5月4.5%)。较高的生产价格指数、由于原料成本上涨,以及供应瓶颈,若商家无法吸纳增加的成本,最终将把通胀转嫁给消费人。

李兴裕预测,今年整体通胀率将增加3至4%(2020年1.2%)。

数措施可缓解企业及家庭财务困境

李兴裕说,在财政及金融援助措施如延缓还贷、提取公积金及现金支付支持下,当前的适当及宽松货币政策可望缓解疫情对企业及家庭的长期影响。

在疫情及封锁期间,导致需求与供应中断,同比快速与及时的财政刺激配套,货币政策有其局限性。有鉴于此,进一步降低利率可能无法有效刺激消费与投资需求。家庭的谨慎情绪,担心感染人数增加,流动受限,以及对工作保障及收入前景担忧,导致谨慎的自由支配支出。

此外,企业采取观望投资态度,直至更明朗的政治情况。

“降低利率可为借贷者提供部分现金流援助,不过,直接的现金援助,例如惠及目标家庭,及自动延援还贷更为方便。由于当前的行管令可能是暂时性的,因此为未来的冲击保留储备货币是适当之举,预计直至今年杪,国家银行的隔夜政策利率,将稳定在1.75%。”

他表示,国行将继续密切关注疫情发展,包括输入数据及信息,以确定未来几个季度的经济复苏不会停滞及脱轨。国行也会权衡国内预期通胀率,以及美联储缩减购买债券对对汇率和资本流动构成的影响。

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