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可挡逆风吹袭 产业股首选马星金群利

2022年06月07日
马星集团 金群利集团

马星集团和金群利集团成为首选产业股。

（吉隆坡7日讯）在数股逆风袭击下，产业发展商今年首季表现参差不齐；在危机仍四伏的环境下，分析员建议投资者选择主打可负担房屋，以及可以提供高股息的产业股。

因此，马星集团（MAHSING，8583，主板产业股）和金群利集团（MATRIX，5236，主板产业股），成为丰隆投行研究的首选产业股。

“我们喜爱马星集团专注可负担房屋，以及轻资产、快速变现的商业模式。”

“金群利集团则给出了超过50%的派息率，让其未来两年的周息率达到极具吸引力的6.3至6.7%，冠绝房地产领域。”

分析员强调，过去一个季度，不少发展商因为拥屋计划结束，以及建筑劳力短缺，而面临营收下滑，进而导致业绩表现不如预期。

领域盈利按季跌25%

整体而言，产业领域今年首季的盈利表现，较去年末季大跌了25.1%。

其中，共5家发展商，即实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）、森那美产业（SIMEPROP，5288，主板产业股）、金群利集团、UEM阳光（UEMS，5148，主板产业股），以及Lagenda产业（LAGENDA，7179，主板产业股），皆在刚发布的业绩报告中，特别强调劳工短缺是公司面对的最主要挑战。

但首季财报出炉后，除森那美产业外，其他4家公司都交出了低于市场预期的业绩表现。

劳工短缺

分析员特别指出，我国于去年受到断断续续的管控令影响之下，建筑业劳工短缺的问题早已浮现，但具体伤害直到今年才显现。

这主要是因为，去年许多发展商都在拥屋计划下受惠，强劲的房屋销售，掩盖了上述问题的冲击。

产业股比一比

中高档产业销售走弱

而随着拥屋计划已经结束，购买中高档产业不再免除印花税，让专注此类产业的发展商即刻看到伤害，其中实达集团和UEM阳光的销售按季按年皆下滑。

因此，分析员如今更看好，仍能享有免除印花税优惠的可负担房屋市场，进而青睐马星集团等专注此领域的发展商。

总的来说，虽然我国的宏观市场环境正在转好，但劳力问题、建筑材料高涨、供应链破坏等逆风依然侵袭着产业领域的前景。

丰隆投行研究预计该领域新一季度的赚幅仍会承压，并给予此领域“中和”评级。

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多项交易创造价值 产业股续吸引投资者

2024年03月08日

（吉隆坡8日讯）除了柔新经济特区（JSSEZ）和峇六拜轻快铁（LRT）等基建计划，马银行投行相信，产业领域未来两年将出现更多的各种交易，包括拆分业务上市、组建产业信托（REIT）与土地买卖等，因此，产业股可持续吸引投资者的购兴。

马银行投行分析员指出，柔佛依斯干达和槟城依然是投资者短期内的重点关注主题，但除此之外，仍有一些潜在的产业领域活动，值得关注。

“如今，各家发展商更加积极地寻找商机，以优化其产业组合，创造协同效应，以及减少债务并重新配置资金，所以我们预期，未来两年内的企业活动将会大幅增加。”

该分析员称，这些潜在交易包括，双威（SUNWAY，5211，主板工业股）在2026年将其医疗业务分拆上市，IOI置业（IOIPG，5249，主板产业股）和实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）利用旗下资产打造产托，以及各种土地买卖。

“更多的企业活动，将推动产业领域的价值创造。”

总体而言，该分析员维持产业股的“中和”评级，但继续看好拥有多元化产业组合及地库位置，同时估值依然偏低的发展商。

该分析员的3家首选产业股，分别为实达集团、绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股）及双威。

“实达集团估值偏低，并且积极去杠杆，而绿盛世在发展行业中具备领先地位，管理方式有创意，同时周息率达4.7%，有吸引力。

他看好双威的理由，则是该公司将其医疗业务分拆上市的潜在利好。

产业股比较

未来两年产业领域潜在交易

1）双威可能在2025下半年至2026年间，将医疗业务分拆上市。截至2023年结束，双威在梳邦、吉隆坡和槟城共有3家医院，床位总共为1148张。双威放眼在2026年结束前，将旗下医院床位扩大一倍。

2）IOI置业或将旗下投资产业，打造为新的产托。这可能包括马新两国的办公楼、酒店和零售商场。

3）实达集团或将旗下投资产业，打造为新的产托。这可能包括零售商场、酒店、学校和办公楼。

4）脱售土地：

实达集团目前已与一位潜在买家深入谈判，以脱售在柔佛地不佬的960英亩农业土地。同时，实达集团在去年签署的士毛月和Setia Alam土地脱售协议，将分别在今年次季与第3季完成。

此外，UEM阳光（UEMS，5148，主板产业股）正与一位国外潜在买家商谈，以脱售在Gerbang Nusajaya的工业土地。

5）高负债发展商卖资产，即游礼发产业（YNHPROP，3158，主板产业股）潜在资产脱售计划。

游礼发产业在今年1月杪建议，以2以1500万令吉的价格，向双威产托（SUNREIT，5176，主板产托股）脱售其163零售园（163 Retail Park）。

资料来源：马银行投行

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