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全球供应短缺加剧 源宗高价寻可可豆

(吉隆坡20日讯)由于恶劣天气和疾病导致农作物收成下降,可可豆供应短缺加剧,源宗集团(GCB,5102,主板消费股)被迫高价寻豆。

彭博报道,源宗集团总执行长郑贺联表示,面对供应短缺,每个人都感到恐慌,尽管价格每天都在上涨,但却买不到可可豆。

“我们不仅要为豆子而战,还要支付溢价。”

据了解,由于主要可可种植国歉收,全球正面临供应短缺的第三年,导致可可期货价格创历史新高。 

为预防科特迪瓦和加纳等重量级国家的一些卖家可能拖欠供应合约,源宗集团正在寻求从厄瓜多尔、秘鲁和印尼等可可小型种植国采购,并支付溢价来预订。 

对此,郑贺联表示,公司工厂仍在营运,今年余下时间里,工厂的情况仍处“舒适”且“足够”。

但他补充,公司正不断与供应商核实以确保交货,并寻找更多可可豆,避免违约情况。

他透露,一些研磨商正花费巨额溢价来确保可可豆供应,以防止任何工厂关闭。

目前,厄瓜多尔和秘鲁的价差已达到每吨约400美元,印尼至少达到每吨500美元的价差。 

“在科特迪瓦,买家要额外支付高达2000英镑的费用。”

尽管纽约的可可期货合约价格,已升至每吨8493美元新高,但他认为,还有更大的上升空间。

他说,在他长达三十年的可可行业职业生涯中,从未见过如此疯狂的贸易和供应问题,因此,公司增加了期货和期权的对冲以降低风险。

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行家论股

【行家论股】源宗集团 可可涨价推动盈利

分析:兴业投行

目标价:3.30令吉

最新进展:

由于西非可可供应陷入困境,可可价格近期涨势惊人,飙涨至每吨1万美元以上,且还在不断飙新高。

行家建议:

由于赚幅增加,我们认为源宗集团(GCB,5102,主板消费股)在2024财年表现良好。

我们认为在可可价格高居不下之下,市场低估了源宗集团的定价能力何持续盈利潜力;而且这还给了该集团趁机扩展市占的机会。

源宗集团早前已经锁定了低可可价格,但我们认为价格的飙高,不仅给予该集团一次性的优势。

当前,由于供应短缺,不管是可可与研磨价格都在历史高位;在该集团持续扩张研磨赚幅,以及前瞻销售机制的支持下,将持续支持2024年下半年与2025年的盈利前景。

该公司的对冲击策略主要为了保障前瞻销售,研磨会持有多种豆类,并在期货、远期、期权市场上进行补仓,导致该公司在2023财年出现巨额公允价值亏损。

鉴于可可波动剧烈,加上庞大的保证本,管理层已战略将大部分风险转移到期权,有效控制第一季的公允价值盈亏。

由于赚幅走高,可可价攀升,我们将2024财年至2026财年的净利预测上修6%至22%,目标价也上修至3.30令吉,维持“买入”评级。

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