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产托领域稳定复苏 券商首选AXIS产托

2021年04月13日

（吉隆坡13日讯）分析员乐观认为，零售和酒店产托领域会稳定复苏，并相信办公和工业产托领域仍会持稳，因此维持“中和”评级，首选为AXIS产托（AXREIT，5106，主板产托股）。

丰隆投行研究今日发布报告写道，跨州禁令最终仍会撤除，分析员估计本地旅游和商业旅游需求，可逐渐缓解零售和酒店产托领域严峻的局势。

在上月10日，政府批准复原式管控令（RMCO）州属之间的旅游活动后，酒店入住率从1和2月时的20%和18%，显著上升至3月时的33%。

“我们预料限行措施的放松、本地抑制已久的‘报复性消费’，及即将来到的开斋节假期，应该能持续改善零售产托表现。”

这些市场效果，已在去年6月到10月的RMCO期间被见证；根据分析员调查，许多商场现有人流量，已经恢复到接近RMCO时的水平。

另外，延长至6月的10%电费折扣，也可减轻业者营运成本。

“尽管仍需为受影响的租户提供租金援助，但我们了解到援助的金额正在减少。”

此外，全国疫苗接种计划的开跑，应该能在下半年取得显著进展，从而提振整体情绪。

员工重返办公室空间需求增

另一方面，随着经济缓慢复苏，分析员预计会有更多的员工回到公司上班，因此，相信今年余下时间办公空间需求仍强韧。

至于工业产托，则在疫情期间电商领域异常强劲增长下保持稳定。

同时，该投行经济团队预计，国行在今年内会将利率维持在1.75%。

“虽然我们不觉得酒店产托在近期会有根本性的恢复，但我们认为现有低利率环境，能够利好产托领域，并为产托业者在未来收购时，提供较低借贷成本的好处。”

综合考虑后，分析员首选业务强韧的AXIS产托，因为在疫情期间产业出租率高，且又是少数符合回教教义的产托公司。

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多项交易创造价值 产业股续吸引投资者

2024年03月08日

（吉隆坡8日讯）除了柔新经济特区（JSSEZ）和峇六拜轻快铁（LRT）等基建计划，马银行投行相信，产业领域未来两年将出现更多的各种交易，包括拆分业务上市、组建产业信托（REIT）与土地买卖等，因此，产业股可持续吸引投资者的购兴。

马银行投行分析员指出，柔佛依斯干达和槟城依然是投资者短期内的重点关注主题，但除此之外，仍有一些潜在的产业领域活动，值得关注。

“如今，各家发展商更加积极地寻找商机，以优化其产业组合，创造协同效应，以及减少债务并重新配置资金，所以我们预期，未来两年内的企业活动将会大幅增加。”

该分析员称，这些潜在交易包括，双威（SUNWAY，5211，主板工业股）在2026年将其医疗业务分拆上市，IOI置业（IOIPG，5249，主板产业股）和实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）利用旗下资产打造产托，以及各种土地买卖。

“更多的企业活动，将推动产业领域的价值创造。”

总体而言，该分析员维持产业股的“中和”评级，但继续看好拥有多元化产业组合及地库位置，同时估值依然偏低的发展商。

该分析员的3家首选产业股，分别为实达集团、绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股）及双威。

“实达集团估值偏低，并且积极去杠杆，而绿盛世在发展行业中具备领先地位，管理方式有创意，同时周息率达4.7%，有吸引力。

他看好双威的理由，则是该公司将其医疗业务分拆上市的潜在利好。

产业股比较

未来两年产业领域潜在交易

1）双威可能在2025下半年至2026年间，将医疗业务分拆上市。截至2023年结束，双威在梳邦、吉隆坡和槟城共有3家医院，床位总共为1148张。双威放眼在2026年结束前，将旗下医院床位扩大一倍。

2）IOI置业或将旗下投资产业，打造为新的产托。这可能包括马新两国的办公楼、酒店和零售商场。

3）实达集团或将旗下投资产业，打造为新的产托。这可能包括零售商场、酒店、学校和办公楼。

4）脱售土地：

实达集团目前已与一位潜在买家深入谈判，以脱售在柔佛地不佬的960英亩农业土地。同时，实达集团在去年签署的士毛月和Setia Alam土地脱售协议，将分别在今年次季与第3季完成。

此外，UEM阳光（UEMS，5148，主板产业股）正与一位国外潜在买家商谈，以脱售在Gerbang Nusajaya的工业土地。

5）高负债发展商卖资产，即游礼发产业（YNHPROP，3158，主板产业股）潜在资产脱售计划。

游礼发产业在今年1月杪建议，以2以1500万令吉的价格，向双威产托（SUNREIT，5176，主板产托股）脱售其163零售园（163 Retail Park）。

资料来源：马银行投行

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