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5G单一批发模式吞噬盈利 电讯商料付昂贵成本

(吉隆坡26日讯)若政府继续计划透过国家数字公司(DNB),采用单一批发网络(SWN)的模式推出5G服务,分析员担忧各移动网络运营商(MNO)巨头的盈利会大受侵蚀。

联昌国际投行研究分析员指出,其中最大受害者将是明讯(MAXIS,6012,主板电信与媒体股)。

分析员指出,若政府保留SWN的运营模式,各大MNO估计需在2023至2026年间,缴付巨额批发费用,数额介于3亿300万令吉至4亿3200万令吉。

“至于明讯,受流量增长的推动,我们估计其在2027至2031年缴付的年均批发费,可能增加到5亿7700万令吉至15亿令吉间。”

初期营收有限

同时,分析员表示,若上述SWN模式实现,会把明讯2022财政年核心每股盈利预测下调3.6%。

另一方面,分析员也估计,在中短期内,众MNO无法透过5G计划获得可观营收,因最初几年的覆盖范围相当有限,而5G设备渗透率的提升也需要时间。

“尽管新的企业拥抱5G科技,能够贡献营收,但若要大规模的商业化,可能需要三至五年时间。”

与此同时,分析员认为,在DNB负担5G资本开销的当儿,众MNO的资本支出不会在2022至2024年间大幅减少,毕竟后者仍需要负担和4G相关的成本。

首选马电讯

“我们估计,2025年之后,众MNO的资本开销才会逐步下滑,因为届时5G设备渗透率已达到理想水平。”

结合种种负面因素,分析员将电讯业的投资评级,从“中和”下调至“减持”评级。

而首选股依然是马电讯(TM,4863,主板电信与媒体股),目标价为7.50令吉。

分析员估计,考量到网络、通讯科技、数据服务收入节节攀升,马电讯在2021、2022、2023财年核心每股盈利,将个别增长16.7%、2.8%、35.4%。

同时,该公司有效的成本节省措施,也有助于缓解光纤铺设项目,带来的成本压力。

另外,分析员也将明讯的投资评级,从“守住”,下调至“减持”。

无论如何,分析员估计,得益于移动业务收入重返轨道、税率正常化,明讯每股核心盈利可在2023财年增长15%。

小业者未来具竞争力

当DNB的5G覆盖率在2027年突破90%时,分析员相信,较小的MNO例如Webe和Yes,具备的竞争力可超越现有四大巨头。

据分析员估算,Webe能以每月60令吉的价格,推出150GB的5G配套,并且维持30%以上的除息税摊销折旧前盈利(EBITDA)赚幅。

“尽管现在仍难以猜测,Webe和Yes在未来四至六年内,如何为产品定价。”

分析员补充,这种情况下,现有MNO不得不提高配套配额来保持竞争力。如此一来,他们很难从5G流量增长中获利。

“更糟糕的是,他们会面临市占率,或每位用户平均收益(ARPU)方面的萎缩。”

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讨论尽职调查报告 DNB董事下周二开会

(吉隆坡3日讯)数字部长哥宾星表示,国家数字公司(DNB)董事局将于下周二(7日)召开会议,在第二5G网络建立前提出建议方向及研究5G股份销售协议(SSA)尽职调查报告。

他说,整个尽职调查过程已完成,如今需研究报告,并决定此后的发展方向。他今天在DNB总部见证爱立信与企业合作伙伴签署了解备忘录后,如是指出。

“相信他们在看过尽职调查报告后,会在20天作出回应。我们将按部就班采取行动。”

他强调,董事们将查看并审查SSA的尽职调查报告,然后在20天后提出下一步建议。

完成任命董事

哥宾星表示,政府立场很明确,即在满足移动网络运营商与DNB之间的SSA先决条件后,才推出第二个5G网络。

“最新的先决条件是任命董事,这已于上周完成,下一步就是让他们召开会议。”

出席今日仪式的包括数字部副秘书长(战略政策)玛西瓦尼山、DNB战略总监拿督阿末扎基、营运总监纳苏申莫哈末、爱立信总裁兼总执行长鲍毅康、马来西亚、斯里兰卡和孟加拉爱立信总裁兼执行长大卫哈格布罗、eMooVit总执行长海里、大马英特尔董事经理锺奕娟、Scania东南亚董事经理赫芭艾尔塔里菲、以及SKF董事经理维格纳斯。

DNB与数企业签备忘录

合作开发5G用例

DNB今日连同技术合作伙伴大马爱立信与多家著名企业签署了解备忘录,合作开发5G用例,以促进企业采用新技术。

首份备忘录是DNB和爱立信与英特尔签署的,将在大马发展企业5G解决方案;与本地初创公司、自动驾驶汽车部署和技术解决方案的eMooVit签署的备忘录,将让自动驾驶运输试点用力实现。

与瑞典巴生生产商Scania签署的另一备忘录,将使得关于车队管理的基于5G解决方案的开放编程;而与机械公司SKF达成的协议,将见证智能制造领域内无线数字化应用案例的采用。这些企业将与所选的电信运营商或介入商合作,推出他们的5G应用案例。

阿末扎基表示,为了进一步推动企业采用5G,DNB和爱立信启动了这一计划,为关键行业提供灯塔,以展示数字化和5G的全部潜力。

5G灯塔通常是指,作为5G技术部署和利用的模型或示范点的地点或计划。

微软投资105亿AI

哥宾星:凸显大马吸引力

微软昨日宣布加码投资我国22亿美元(约105亿令吉)开发人工智能(AI)和云计算,哥宾星说,这凸显了大马对大型投资者的吸引力。

他表示,微软加上英特尔在10年内投入700亿令吉的承诺,是对大马基础设施和容纳先进公司能力的认可。

“微软的态度,表明了他们对大马作为大公司投资中心的信心。这是一个好兆头,表明全球都在关注我们,并视大马为一个能够管理大规模投资的国家。”

他说,大型投资进驻,需要巨大的能源和基础设施,而大马拥有的,正是他们选择的原因。

“我们的位置是人们正面看待的优点,加入东盟强化了大马的地位。除了微软,还有其他公司也表达了兴趣,但我们希望,未来很快能看到更多投资。”

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