分析：丰隆投行研究

目标价：3.04令吉

最新进展

马来亚洋灰（MCEMENT，3794，主板工业股）探讨通过私下配售已发行股本的10%，或最多8500万股，筹资2.27亿令吉。

假设每股私配价为2.67令吉，其中筹得的1.7亿令吉用来再融资贷款、5400万令吉用作营运资本，余下300万令吉用来偿还私配费用。

公司估计，6月底前可完成上述计划。

行家建议

此次私配应该可将马来亚洋灰的公众持股比重，从22.95%提升至29.9%，从而达到上市条规的25%。

因此，我们并没有对最新进展感到太惊讶，毕竟该公司的公众持股率，从2019年起就不达标。

另一方面，公司近期的财务表现应该继续充满挑战，因为洋灰均价在年初至今，持续下跌至每吨200令吉。

不过，随着捷运3（MRT3）项目的开启，中期展望应该会改善；我们预计政府最快会在今年底颁发捷运3工程。

但是，国内政局动荡，令人担忧项目能否顺利推出。

我们维持财测，但对资产负债表预测稍作调整，因为私配活动估计可将公司原本高达36%的净负债率，降低至23%。

同时，维持“守住”评级，但提高目标价至3.04令吉，以反映捷运3项目消息所带动的强劲情绪，可是公司当前股价的估值看似已相当合理。