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【行家论股/视频】沙布拉能源 当前股价成累积良机

分析:MIDF投行研究

目标价:16仙 

最新进展: 

工程与建筑业务的运营盈利走高,加上净融资成本降低,沙布拉能源(SAPNRG,5218,主板能源股)2021财年第三季按年转亏为盈。 

第三季净赚1720万5000令吉,上财年同季则亏1亿89万1000令吉;营业额年跌25.26%,至13亿2837万9000令吉。 

首9个月来看,该公司按年转盈5515万6000令吉,上财年同季则亏3亿2629万9000令吉;营业额年跌26.85%,至39亿427万8000令吉。 

行家建议: 

沙布拉能源2021财年首9个月核心净利,符合我们的预期,但超出市场的预期,分别占全年预测的76%和超过100%。 

尽管2021财年第三季营收按年下跌25.3%,但工程与建筑业务赚幅走高,按年增长1倍,提振了收益。 

此外,截止今年10月31日,该公司的订单依旧保持强劲且地域多元化,高达125亿令吉,年初至今新合约有22亿令吉。

在所有订单里,其中20亿令吉会在本财年入账,而明后财年分别会有55亿以及50亿令吉。

竞标项目同样保持健康状态,竞标总额为1070亿令吉,当中388亿令吉正在进行中。 

我们维持今明财年预测,维持16仙目标价及“买入”。 

目前的股价提供了累积良机,因为油价稳定、合约陆续有来、本益比只有11.9倍。

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财经新闻

PN17重组关键 沙布拉能源34亿售上游业务

(吉隆坡22日讯)沙布拉能源(SAPNRG,5218,主板能源股)以7.05亿美元(约33.7亿令吉)脱售手上持有的50%沙布拉OMV上游公司股权,予法国能源公司道达尔能源(Total Energies)。

该公司今日发文告指出,公司将从此交易中获得5亿3030万美元(月25亿3450万令吉)的现金,并获道达尔能源免除1亿7500万美元的债务。

交易完成后,沙布拉能源将获7亿9300万令吉的净收入,并助其改善财务表现。

此次脱售是沙布拉能源试图重组以脱离PN17的关键步骤;不过在完成脱售之后,公司的股东权益依然为负数。

根据文告,完成脱售之后,公司的股东权益将从2023年1月底的负29亿572令吉,减少至负21亿1229万令吉。

这也可让上个财年的税后亏损也将由31亿5768万令吉,降低至23亿6424万令吉;或每股亏损减少4.96仙。

该公司预计,此交易将不迟于2025下半年完成,并透露双方将致力加速这项交易,争取在2024年底完成。

公司总执行长拿督莫哈末安努亚泰益认为,这项交易价格属公平公正,且标志着公司从勘探与生产业务的战略转变。

“我们将专注强化核心业务,继续为能源领域提供创新解决方案。”

他续说,公司核心业务包括了工程施工、钻井以及运营与维护,总订单额达约66亿令吉。

据此前报道,沙布拉能源寻求以12亿美元脱售该业务;但最终脱售价低于早前的市场传言。

该公司也从上周五的下午2点半暂停股票交易,以作一项消息宣布。惟该消息直至今天才公布,沙布拉能源也将从周二上午9时重新恢复交易。

目前,沙布拉能源的挂价为4.5仙。

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