【行家论股/视频】凯德商用产托租金减免冲击财测

2021年07月23日

南洋商报eNanyang

分析：达证券

目标价：68仙

最新进展：

凯德商用大马产托（CMMT，5180，主板产业信托股）2021财年次季，净赚1148万9000令吉或每股0.54仙，并宣布派息每股0.86仙。

次季营业额年扬5.68%，至5271万3000令吉，主要是提供租户的租金援助减少，及其他收入来源提升。

首半年来看，该产托营业额年跌12.09%，至1亿936万9000令吉，少赚1.48%，净利报1917万4000令吉。

行家建议：

凯德商用大马产托首半年已实现净利为1920万令吉，低于我们与市场的预期，分别仅达全年预测的31%和28%。

当中的落差，主要是该产托向受影响的租户，提供的租金援助超出预期。

为此，我们将该产托的净利预测下修8%，因为我们预计该产托可能会为6月1日至28日的全面封锁，承担长达4周的租金减免。

如果租金减免增加到8至12周，直到8月或9月21日，届时，我们将把2021财年净利预测下调17%。

尽管如此，我们仍维持明后财年的净利预测，因为我们预计经济和社交限制，将在2022年全面解除。

综合以上，我们维持“守住”评级，和68仙的目标价，因为我们预计2022财年的总股息预测为4.1仙，相等于6%的周息率。

凯德商用大马产托

CMMT

财经新闻

产托股不受外围风险冲击仍是投资者上佳避风港

2023年03月22日

（吉隆坡22日讯）在大市因海外金融系统风险而大跌之时，MIDF研究发现，产业信托（REIT）依然不受影响，前景正面，因而建议投资者将产托股作为动荡时期的避风港。

MIDF研究分析员指出，尽管大市受到外围金融业风险拖累的而下挫，但隆产托指数（KL REIT Index）却保持稳健，表现跑赢大市。

“硅谷银行破产和瑞士信贷危机，引发市场对全球银行业危机的担忧，隆富时综指就在硅谷银行破产后的一周内下挫1.5%。不过，产托指数反而在同期微升0.2%。”

今年逆市涨2.3%

他补充，若从年初算起，两者的表现有更大差距，产托指数年初至今涨2.3%，而综指却跌6%。

“产托股价跑赢大市，原因应该是产托可以提供稳定的周息率，具备防守性质。”

因此，分析员称，是在市场不明朗的情况下，投资者可在产托领域避险，因为大马产托不受海外市场动荡的影响，前景依然正面。

“整体来说，我们正面看待本地产托在今年的盈利前景，而平均周息率可达不错的5.3%。”

无论是零售、工业或酒店方面的产托，该分析员皆看好其前景。

他表示，商场店铺和客流量如今已恢复到疫情爆发前水平，而持有黄金地点商场的零售业产托，如怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产托股）、柏威年产托（PAVREIT，5212，主板产托股）、双威产托（SUNREIT，5176，主板产托股）和城中城产托（KLCC，5235SS，主板产托股），接下来都有望保持稳定业绩。

“本国零售消费预计可获更多支持，归功于今年次季的节庆，以及更多到来的游客，因此我们预测，商场租户的销售将在次季走强，租金调整也会保持向上。”