分析：大马投行研究

目标价：14.40令吉

最新进展：

伦平（LPI，8621，主板金融股）2022财政年首季净利，按年萎缩25.2%至6152万8000令吉；对比之下，上年同期赚8231万令吉。

同时，首季营收按年走跌9.77%至3亿9773万9000令吉，上年同期为4亿4078万6000令吉。

行家建议：

去除一次性的未盈保费准备金（UPR）影响，伦平2022财年首季核心盈利为7000万令吉，符合预期，占我们和市场全年预测的20%和20.9%。

当季的索赔率从上年同期的39%，上升至46.9%，这归咎于经济重新开放后，火险和车险的索赔正常化。

另外，车险和火险的第二阶段的放宽措施，已从2021年底推迟到今年7月1日。

我们认为，火险保费定价竞争将比车险来得更加激烈，因为后者的赚幅已压至极低程度。

目前，市场上已出现火险价格压缩问题，我们估计这一发展将会继续存在。

此外，预期加息导致政府证券（MGS）收益率增加，将使集团固定收益信托基金投资的公允价值进一步损失，但集团将缩短投资的期限来减轻风险。

MFRS 17将于明年实施，对该公司的影响微乎其微，这是基于该保单的期限较短。

综合以上，我们维持“守住”评级，及14.4令吉目标价。