行家论股

【行家论股/视频】Mr. DIY 有望纳入综指股

2020年11月23日

分析：大华继显研究

目标价：3.00令吉

最新进展：

Mr. DIY（MRDIY，5296，主板消费股）上市至今，股价共涨了46%。

目前，该公司的市值为146亿令吉，在截至本月21日的马股市值榜单中，位居第33名。

行家建议：

我们认为，Mr. DIY今年末季的盈利至少会持平，但已经是令人赞叹的表现，因为自10月14日起多州属落实了有条件行动管控令。

此外，单单第三季盈利就已经达到首半年水平，因此，末季盈利料超出市场预期至少10%。

市场对必需类产品的稳健需求，加上该公司将开设37间新分店，及节庆和学校假期时的季节性需求的利好因素，将带动该公司盈利走稳。

尽管大马中部地区（雪州、吉隆坡和布城）的城市化和收入水平都有提高，但该公司在东马的每分店年收入高达450万令吉，比中马地区的390万令吉，高出15%。

这意味着该公司在城市以外的地区，还有足够的业务增长空间，加上分店拓展计划和强劲的同店销售增长率，3年的营收年均复增（CAGR）料达23.8%。

我们将今年的净利预估调高6%，明后年各别上修9%，因为预计每分店收入和赚幅会走高。

维持“买入”评级，但将原本的2.40令吉目标价，上调至3令吉，等同35倍的本益比。

若我们给予的3令吉目标价可期，该公司市值料达188亿令吉，Mr. DIY便有望加入综指成分股的行列。

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行家论股

【行家论股】Mr.DIY 上市后门店翻倍

2024年02月26日

分析：丰隆投行研究

目标价：2.11令吉

最新进展：

Mr. DIY（MRDIY，5296， 主板消费股）得益于开设的新分店带动销量走高，2023财政年末季（截至12月底）净利按年上涨16.58%，至1亿5863万令吉。

Mr. DIY末季营收录得11亿4672万令吉，按年起7.59%。

Mr. DIY总共净赚5亿6068万令吉，按年增18.55%，而营收则按年升9.37%，至43亿5929万令吉。

行家建议：

Mr.DIY 2023财年的核心净利报5亿6170万令吉，符合我们与市场的预期。

全年来看，店铺增加1261家分店，销量年增17%，营收按年增8%。价格调整加上航运成本回调，赚幅增1.5%，报25.8%；净利增17%，至5亿6170万令吉创新高。

该公司在2023财年预计拓展180家新店，目前仅开了175家新店。自2020年上市以来，截至2023年底，该公司已将门店网络拓展111.6%，从593家店，至1255家店，净利也上扬了66.3%。

集团在2024财年也订下180家新店的目标，同时专注拓展门店网络，最大化每平方营收，增强营运效率，同时达到每家门店人口密度58%，与平均销售提高30%的目标。

不过，针对性补贴、服务税上调，加上奢侈品税都会遏制消费。同时为了反映政府举措将打击消费，我们将本益比预测从35倍下调至30倍，根据2024财年的前瞻估值将目标价下调至2.11令吉，评级保持“买入”。

Mr.DIY股价走势26/02/24
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