分析:达证券

目标价:1.20令吉

最新进展:

Astro(ASTRO,6399,主板电信与媒体股)2022财年末季,净利按年下跌24.6%,至1亿2658万6000令吉;末季营业额年跌7%,至10亿3128万6000令吉,但仍宣布派息2.25仙。

当季订户营收和商品销售降低,加上较高内容成本,压缩息税折旧摊销前盈利(EBITDA)赚幅,拖累了净利表现。

行家建议:

Astro全年的核心净利萎缩11%,赚4.75亿令吉,稍微超出我们的预期,不过符合市场预期。

与我们的预期相比,该公司的税务较低;而Astro全年盈利下滑,主要归咎于订户收入和电视购物销售走低,以及欧洲杯和奥运会带来的高内容支出所致。

不过,Astro的广告收益已有大幅度提升;末季广告收益按季大涨55.3%,创下2年来新高,促使该公司核心净利出现36.2%反弹。

我们认为,随着Astro加强投资在原创内容,以及接收器科技上,其订户收入趋势将稳定下来,并开始反弹。

我们也预计广告收益,以及宽频上网服务,将进一步助Astro营收增长。

在计入2022财年的数据之后,我们稍微调降Astro未来2年盈利预测1.2%,及2.2%。

因此,调降目标价至1.20令吉,但维持“买入”评级。

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