分析：达证劵

目标价：1.66令吉

最新进展：

Farm Fresh（FFB，5306，主板消费股）截至3月杪末季净利按年大减72.35%，仅赚488万9000令吉；营业额则年增26%，至1亿6136万4000令吉。

总结全年，公司写下6亿3000万令吉营业额，年增25.46%；但是净利跌了37.31%，赚5008万令吉。

公司指，旗下冷冻牛奶与特定产品将于7月中涨价5%。

行家建议：

由于生产成本走高，Farm Fresh全年核心净利报5740万令吉，未达到我们与市场预期，分别占全年预测87%和84%。

我们认为，2024财年次季赚幅收窄情况将逐渐缓解，但前提是新的农场牛奶价格走低。

而在锁定新一批农场牛奶前，公司计划尽快解决掉手中较高成本的库存。

此外，全脂奶粉价格预料在近几个月内也将趋稳。

另一方面，管理层称，对Inside Scoop收购预计6月初完成，并计划明年1月生产消费品包装。我们预计，其将让公司2024财年净利增加3到5%。

不过，考虑到较高生产成本和营运开销，我们将2024和2025财年预测，分别下修12%和3.2%。

因此，我们下调评级至“守住”，并将目标价从原先1.75令吉，下修至1.66令吉。