言论

一哥淌血迁怒天下/蔡元评

贸易战争在特朗普“中国很坏,欧盟和中国一样坏,只是小一点!” 的怼言中启动。

战火逐步升温。首先祭出钢和铝两大项,向全球各征25%和10%税,不论关系深浅一律适用。然后针对中国,向160亿美元商品征税25%;不服,再提高到500亿。中国以美国农产品和汽车反击后,再撤网,把金额提高到2000亿,清单包含各种消费品。火头烧大,被波及的欧、日、韩等贸易大国怨声载道后,特朗普再加码,扬言把金额上升到5000亿。



“拼命三郎”特朗普

枪林弹雨之际,特朗普访欧,重磅要求盟国增加军费,从原定达不到的2%GDP预算加倍到4%。对无意和他分担军费的各国撂下重话。指德国总理为“俄罗斯的俘虏”、批评英相:“不听我说话,结局非常不幸”。调侃加拿大总理“温顺软弱”。

不要误会特朗普是牛仔,不通国际政治;相反的,此君知己知彼;本着地产商豪赌的性格,使他无惧于舞动“拼命三郎”的身段找寻出路。而有异于水浒“拼命三郎” 石秀的,是他口无遮拦,以为光凭美国的优势,天下依然操之在我,胜券在握!他明白美国面对两个罩门,其一,走下坡的财政;其二,中国赶上来了,撼动其龙头地位。

开铡老二一步登天

美国财政黑洞不断的扩大,亟待修补。若保不住财力优势,连带其龙头地位亦岌岌可危。特朗普的理性告诉他,必须动手了;即使无法一蹴而就,民众对他的大动作肯定点赞,促他连任。



外贸、国债、军费是美国淌血的三大洞孔。

2017年,美国外贸逆差8627亿,中国超大,3958亿、占46%,比排名其后的10个经济体还要多,而且长期居高不下。这笔中国人写意,美国人“吃瘪”的生意使白宫既酸且苦。非但如此,中国华丽转身,把从美国赚来的钱回购其债券,总值1.3兆(占美债总额7%);一抹脸,成为美国的“恩公”。此情此景,实在让白宫高尚不起来!无奈联邦政府捉襟见肘,除了相中外汇储备高达3兆的中国外,也分头向各国打点。美国债估计为GDP的125%,是发达国除日本外之次高。

美国认为,维持全球无敌的兵力,是国安最大的保障,也同时是统御全球的虎头铡。因此,一直维持6000亿等级,等于全球36%,或排名其后10个国家总和的军费。外贸和军费是殊途同归的淌血孔,一个须满足国民的消费欲,另一个用于扛起政治的意识型态。对着这些淌血的因素,特朗普挑个简易的开脱公式:把困难往外推,拿中国先开铡。

中国方兴高速进阶

美国联储局前主席格林斯潘指出,美国施加关税,实际上是由美国国民买单。后果是营业税以及新政得来的优势,都被关税政策抵消。他说,美国的软肋包括储蓄下降、借贷巨增;相对的、社会福利却越来越多,而固定资产投资则裹足不前。这些负因素,再加上不断扩散的民粹主义,已明显的使生产力减速。政府应专注的,是回复美国以往雄厚的生产力,关税只会导致经济停滞!

按中美经济平均增长率各6%和2%估计,中国将在2027年取代美国成为全球经济龙头。经济是强国的酵素、共主的平台,现实自然往资源丰富的方向靠拢。中国政府统一调度资源的方式,使每一个“五年计划”的目标逐步的实现。在进入“第13个5年计划”的今天,中国在7项高科领域:生物、航天、信息、激光、自动化、能源和新材料技术上高速的进阶。

国际智慧产权组织(WIPO)2018的年报指出,中国紧追长期领跑的美国之后,成为申请国际专利的第二大国;而且是唯一成长率超过2位数的国家,说明了经济转型有成。华为和中兴领跑全球专利申请,华为尤其凸出,数量高达4000件。报告称,中国有望在三年内赶超美国,成为第一专利大国。

近期的《财富杂志》专访了风风火火,电子商务巨人阿里巴巴的马云和腾讯的马化腾。作者指出,两马“脑波”短期内不容易穿透精英汇聚的美国大陆,但其威慑力开始爆破。

云起龙骧高士迭起

美国主宰全球一个世纪,眼看中国即将并驾齐驱,“一带一路”的光影掩没“美国优先”;尊严、焦虑、非理性的情绪一一浮现;击退中国,是一种解脱。白宫除了点燃贸易战争外,并派军舰贴着中国边境探底;也同时刻意的启动台独当棋子,提升官方交流、开放军售、计划美台联合军演。制作台海纠纷,牵制中国,已成为定向的节目。

美国总统有如一头歇斯底里的巨鹰,低飞冲动的搜索猎物。现实是地球上一波又一波的巨变,千头万绪,已非一家能掌控。搅动台海,非但使其铩羽,更可能出乎他意料,因此引发两岸旋转干坤!

天底下已不乏雄图大略,云起龙骧的高士;今非昔比,特朗普须审视!

〈作者为《全球竞争力》主编

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国际财经

避开诸多经济限制 人民币却难逃美联储引力

彭博社专栏

在贸易战的年月中,中国找到了避开美国对其经济施加各种限制的方法——从对最新手机芯片的限制到伊朗石油制裁。但即使是北京,也无法轻易摆脱美联储的引力。

经济学家从中国本周的经济数据吸取了两个教训。首先,虽然今年年初经济增长的步伐健康,但可能需要更多刺激措施。

其次,中国人民银行越来越难以通过降低利率来实现这一目标。

原因如下:尽管中国正在对抗通货紧缩,但美国通胀顽固,美联储推迟降息;这让美国10年期国债与中国国债的收益率差创下纪录高点。正设法捍卫人民币的中国如果降息,将进一步扩大这种差距,令已低迷的人民币更加承压。

BCA Research首席新兴市场和中国投资策略师亚瑟·布达吉安表示,该国政府目前更重视的是汇率稳定。

摩根士丹利经济学家本周指出,随着美联储推迟放松政策,亚洲大多数央行今年启动降息的时间也会更晚,如果降息的话。

即使在日本央行17年来首次升息之后,日元兑美元已跌至34年新低,从印尼到韩国等国也介入,以支持本币。

中国央行自8月以来就未调整目前为2.5%的1年期政策利率,尽管居民消费价格几未上涨,工业生产者出厂价格已经连续1.5年下降。经济增长由工业和出口挑大樑,家庭支出则因房地产危机而受到抑制,更便宜的信贷将有助于支撑国内需求。

优先捍卫人民币

但从去年开始,捍卫人民币比以往具有更高优先次序。去年7月中央政治局召开会议,中国最高领导层承诺维持人民币汇率基本稳定;习近平今年早些时候则强调,金融强国要具备一系列关键核心金融要素,即中国需“强大货币”。

所有这些都促使中国央行自去年底以来开始使用中间价。TS Lombard认为,中间价等于在1美元兑7.32元人民币的水平上划了一条线。

许多分析师预计,这项策略将持续下去,尽管央行本周让中间价跌破窄幅区间。

Absolute Strategy Research的新兴市场经济学家亚当·沃尔夫表示,中国人民银行可能希望市场能够像2023年底那样帮了大忙,当时美元走软,中国央行因而能停止干预。

捍卫人民币意味着中国央行得采取其他工具来实施货币宽松,而非降息这种更直接影响人民币的举措。

华尔街分析师正在推迟中国央行降息的可能日期。摩根史丹利经济学家将预测从第二季推迟到第三季。瑞银集团不再预计,央行年内会下调MLF利率。

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