（吉隆坡18日讯）尽管短期前景黯淡，但市场认为，棕油产量改善且下行风险有限，国内种植业者在下半年的赚幅料受到支撑。

肯纳格投行研究分析员认为，8月产量将跌破5年平均水平187万吨，至170万吨。

这是因为，2015年埃尔尼诺效应及2016年至2017年在沙巴的拉尼娜气候，仍影响种植区授粉和鲜果串产量。

不过，棕油产量料在10月至11月的高峰期改善，且下行风险有限，可支撑国内种植业者下半年的赚幅。

该投行也预估8月出口和库存，分别按年提升14.7%和3.6%，至138万吨和230万吨。

８月库存料涨2%

在库存方面，丰隆投行研究指出，由于处在棕油产量高峰期，加上在斋戒月后较低的补仓活动，因此认为棕油库存的上升趋势持续到8月。

MIDF投资研究预计8月库存料增2%，至225万吨；出口规模料提高6%至128万吨，归功于夏季区域提高使用棕油。

因季节效益，预计8月产量按年增5%至158万吨。

根据大马棕油局（MPOB）数据，6月份棕油库存较上个月增0.8%至219万吨，比彭博社预测的217万吨稍高，为今年3月以来最高的水平。

原棕油产量则按月降12.6%至133万吨，比彭博社调查预测的137万吨低；棕油出口也跌12.6%至113万吨，连续三个月下跌，比调查预测的118万吨低，是2017年2月以来最低的出口量。

涨势受限

下半年是棕油盛产的季节，加上出口表现疲软，可能进一步推高大马棕油库存量，意味着下半年的原棕油价格上涨潜力有限。

达证券维持今年原棕油期货价格预测在每吨2500令吉，同时对国内种植领域维持“中和”投资评级。而这两个市场预测与丰隆投行研究提出的看法不谋而合。

不过丰隆投行研究则认为，原棕油价格有望在今年下半年回升，归功于令吉疲软、埃尔尼诺可能重临，以及印度政府对其他油类进口调高进口税，缩小与棕油进口税之间的差距。

首选吉隆甲洞云顶种植

肯纳格投行研究指出，较低且稳定的原棕油价，将利好于下游业者，包括IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）、PPB集团（PPB，4065，主板消费产品股）及云顶种植（GENP，2291，主板种植股）。

MIDF投资研究建议买入吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）和云顶种植。

“吉隆甲洞收益表现具韧性，周息率为2.6%；而云顶种植在今年的鲜果串产量料达13%，归功于近期在印尼收购的种植区贡献。”