自新政府上台后，把消费税降至零税率，估计将导致政府今年损失210亿令吉税收。因此，市场纷纷揣测，政府为了填补收入空缺，将会对“罪恶领域”下手。

不少投行认为，政府很大可能会调高烟酒税，从中取得更多收入。

加上近期政府也宣布计划减少所有博彩公司的特别开彩天数，不让社会出现赌博成瘾的问题，反映出政府或在未来会更专注加强社会健康。

因此，烟酒赌“罪恶领域”所面对的未来政策方向相当不明朗。

有研究主管认为，随着越来越靠近2019年财政预算案，投资者应该避开充满不稳定因素的“罪恶股”。

若增税恐侵蚀利润  烟酒厂商或撤离大马

新政府将在11月2日提呈2019年财政预算案，距离现在不到3个月，整个市场的方向也越来越不明朗。

这包括政府或调高烟酒税，以及突然宣布着手减少所有博彩公司的特别开彩天数，让被称为“罪恶领域”的烟酒和赌博行业，备受市场关注。

不过，也有人认为，政府在调整任何政策时，都必须考量到对社会和相关业者的影响，特别是调高烟酒税，将会增加非法买卖的市场份额，侵蚀合法业者的销量和赚幅，可能迫使厂商撤出我国市场，而政府的税收将得不偿失。

市场普遍认为，在废除消费税之后，政府失去大笔收入，所以很可能会通过调高烟酒税来提高收入，因此，很有可能会影响该领域的前景。

Inter Pacific研究主管冯廷秀接受《南洋商报》电访时指出，从目前国家财政状况来看，少了消费税贡献的收入，政府有可能调高“罪恶税”。

“为了推高收入，政府可能会对‘罪恶领域’下手。”

早前，政府宣布把消费税降至零税率，从今年6月开始生效，并在9月重推销售与服务税。财政部将提呈销售税法案，一旦法案通过，商品将征收10%销售税及6%服务税。

不过，财政部长林冠英透露，随着今年6月消费税零税率后，政府料在今年损失210亿令吉税收。若是没有废除消费税，政府料收取420亿令吉税收。

针对政府采取的政策，达证券分析员指出，新政府可能会在来临的2019年财政预算案调高烟酒税，以填补失去消费税款后出现的税收缺口。

不过，若是有任何调整，分析员估计只是微幅调高，因为大马已经是全球啤酒税第三高的国家。

回顾一下，政府最后一次调高啤酒税是在2016年3月，当时的增幅为10%。

进场缓一缓等情况明朗

冯廷秀认为，由于未来政策不稳定，所以建议投资者在越来越接近政府即将公布的2019年财政预算案时，应该避开“罪恶股”。

他说，若是预算案的结果不符合市场预期，相关股票将会大跌。

“我认为，投资者应该缓一缓，等到该领域有更明确的方向后，到时候才考虑是否要进场。”

不过，冯廷秀认为，调高烟酒税并不是增加政府收入的最佳措施，甚至会适得其反并引发“后遗症”。

因此，政府必须在多方面取得平衡，包括增加税收、降低非法市场份额，以及避免企业把制造厂迁出大马。

若调高烟酒税恐引发后遗症：

1 人民难承担高税率：

冯廷秀说，若是政府把税率提高到消费者无法负担的水平，他们将会转向非法产品，包括购买私酒私烟，这将导致合法制造商和商家的销售额下跌，而缴付给政府的税款也会跟着减少。

“我认为，提高税率后的税收，将会比现在更少。因此，这将打击政府原本要增加税收的目的。”

因此，政府须谨慎思考消费者能够承担的税率水平。

2 走私活动更猖獗：

政府在这几年一直严厉执法，打击非法走势活动，不管是在非法香烟、酒或万字票投注方面。

上周，财政部长林冠英指出，政府计划从明年起减少所有博彩公司的特别开彩天数，详情会在11月2日提呈财政预算案时公布。这是为了减少赌博活动，以避免引发赌博成瘾的社会问题。这些行动显示政府偏向于加强社会健康。

不过，若是提高税率而增加非法活动，政府的努力将功亏一篑。

达证券分析员指出，新政府打击非法市场，是增加税收的理想方式。

其中，非法市场持续为香烟市场带来很大的威胁，并且侵蚀合法市场的市场份额。截至今年首季，非法市场已占了整个市场高达63%比重。

而政府已对此表示关注，且计划执行更严厉的惩罚，还有加强执法打击非法贸易。

“不过，这需要一段较长的时间才会奏效，因为消费者很容易就能在市场购买到非法香烟产品。”

因此，政府必须在提高税率和打击非法市场之间取得衡量，评估哪一项行动所得的效果更大和获得更多税收。

3 制造商或迁厂他国：

当政府调高税率，会使到更多人购买非法产品，而导致合法市场份额和销量降低，或迫使业者撤出我国市场。

冯廷秀指出，调高税率会带来一连串的影响，而这些影响是互联的。

“当整个营运市场越来越严峻，生意越来越难做，业者也会重新评估在国内的投资。”

其中一个例子，就是英美烟草（BAT，4162，主板消费产品股）早前关闭位于八打灵再也的厂房，把整个制造业务迁移到印尼，只留下贸易业务而已。英美烟草表示，印尼的制造成本比大马低廉。

需提高消费者信心

不过，奕丰（iFAST）分析员陈威颖却抱着不同的看法。他认为，政府不一定会调高烟酒税，因为这不是首要计划和目标。

“相比于增加税收，政府更专注于提高消费者信心。”

他说，若是提高“罪恶税”，将会影响烟民和酒民。这群人不是制造罪恶的人，反而生活压力才是真正的源头。因此，降低生活成本才是政府重点措施。

陈威颖也点出，真正让人民受苦的不是因为烟酒税调高了，因为烟酒皆不是人们的必需品。而让人民喊苦的真正原因，是前政府所推的政策，包括实施消费税、取消多项补贴等。

“随着政府优先考量增加人民福利，估计政府也不会选择在这时候调高‘罪恶税’，增加人民的生活负担。”

他相信，政府将会实施能够提高消费者信心的相关措施，例如重新推出燃油补贴、废除收费站等。

政府应灵活调整政策

同时，陈威颖认为，政府必须灵活调整政策，必须对国家经济负责任。他说，消费税是一项公平的系统，花越多钱在奢侈品或贵重品上，就必须缴交越多税金，而一般平民所需缴付的税金则相对较少。

他认为，政府应该灵活调整国家政策，以反映出对经济和政策的关心。

陈威颖举例，印度去年推出消费税，但近期决定下调百种商品的消费税税率，有些商品的消费税税率甚至被取消。这是因为该国政府突然在去年11月宣布，废除500卢比和1000卢比（约30和60令吉）面额的钞票，而对经济带来重大冲击。

在减税之后，当地政府每年将减少多达1500亿卢比（约89亿令吉）的收入，但他们认为这是值得的，因为降低税费将有利于创造就业和经济增长。

打造健康社会

从全球健康意识和趋势来看，陈威颖估计，政府对我国“罪恶领域”做出的政策将弊多于利。

他说，随着健康意识越来越高，抽烟人数将会减少。而酒类方面，国内人口增幅放缓，加上占人口比例最高的民族——马来人是禁酒的，所以估计行业未来前景也会越来越疲弱。

“若是新上台的政府经过一段时间后，开始把焦点放在健康课题上，估计推出的政策将不利于这些领域。”

相同的，他认为，政府计划减少特别开彩天数，将通过减少博彩活动，使到民众增加存款。他说，这已显示出，政府有意加强社会健康意识。

独家报道:姚思敏

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