行家论股

【行家论股】亚通 净利复苏催化重估

分析:马银行投行研究

目标价:3.50令吉

最新进展:

亚通(AXIATA,6888,主板电信与媒体股)早前已经宣布,电信塔业务臂膀edotco将退出缅甸市场,并为股权融资打开选择大门。

与此同时,公司应该会利用筹集到的资金,降低资产负债表杠杆。

尽管融资方面可能会拖迟,不过,公司的派息比例预计能在每股10仙左右。

行家建议:

我们乐观看待亚通的整体风险回报,且净利复苏和资产负债表比例回稳,将会是潜在的重估催化剂。

然而,随着公司证实edotco将退出缅甸市场,这也意味着公司可能需要更多时间,才能完成edotco的股权融资。

目前,该公司的财务报表中,确实已将edotco的位于缅甸的业务设为终止,同时预计将在未来1年内完成交易。

鉴于大多数国际基金在缅甸投资方面临限制,因此,对我们而言,退出缅甸市场可帮助未来的潜在股权融资。

另外,负债一直都是公司悬而未决的问题,而截至2023财年末季,公司的债务比例已攀升至3.1倍。

对我们而言,从edotco手中筹集到的资金,将大幅降低债务比例,且公司的股息派发,也不会因融资推迟而面临风险。

总的来说,我们维持公司净利预测,重申“买入”评级,以及目标价3.50令吉不变。

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财经新闻

与金光集团探组电信巨头 亚通印尼业务酝酿合并

(吉隆坡25日讯)亚通(AXIATA,6888,主板电信与媒体股)印尼业务,据传将与印尼最大财团金光集团旗下的电信业务合并!

根据彭博社引述消息人士透露,亚通旗下的印尼XL亚通,以及金光集团旗下的Smartfren Telecom正酝酿合并,组成市值可能达到35亿美元(约167亿令吉)的电信巨头。

消息人士表示,交易的方式可能涉及现金或股权混合,现阶段仍在探讨潜在交易结构,不过,一旦合并完成,届时公司将把高达1亿名用户整合其中。

消息人士续指,在未来几个月可能会达成不具约束力的协议,允许两家公司继续谈判并进行精密审查。

消息人士表示,碍于目前正处于商讨阶段,因此无法保证合并一定成功。

面对市场传言,Smartfren总裁梅查表示,目前并没有什么可分享的消息。

至于XL Axiata的代表则说,合并有助于提振相关领域,而公司愿意探索各种可能性,但没有直接表明合并对象是Smartfren。

根据去年9月,彭博社就有报道指出双方重启了交易谈判,或将双方在印尼的业务合并,且实际上双方也并非首次展开商业洽谈,几年前已有一次,但却以失败告终。

XL Axiata和Smartfren同样皆是印尼雅加达上市企业,估值分别为20亿美元(95亿令吉)及12亿美元(57亿令吉)。

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