分析：兴业投行研究

目标价：1.15令吉

最新进展：

马星集团（MAHSING，8583，主板产业股）2023财年末季净利报6473万9000令吉，年增38.40%，营收则报6亿7127万5000令吉，按年微增0.06%。

全年来看，公司净利报2.15亿令吉，年增19.57%；而营收报26.32亿，年增12.34%。

行家建议：

马星集团末季业绩超出预期，主要是已完工和接近完工的产品销量增加，加上M Adora和M Vertica等项目在前几季度完工，实现了成本节约。 

同时，由于管理层继续推动手套制造的成本优化举措，促使制造部门连续第二个季度实现盈利。 

另外，由于年内完成多个项目后现金流回笼，净负债率继续从第三季度的0.13倍，下降至0.08倍。 

我们预计，马星集团稳健的资产负债表，以及项目完成后带来5亿令吉现金流，将增加该集团收购更多土地资金。

集团去年产业销售额达到22.6亿令吉，其中柔佛地区的强劲销售增长，再次证实了我们对大马依斯干达特区的积极看法。

我们认为，雪邦马星商业园于今年底推出后，可能会带来潜在的上行惊喜。

鉴于销售势头强劲和赚幅恢复，我们将2024至2025财年盈利预测，分别上调6%和7%。我们维持“买入”评级，目标价则从1.12令吉，增至1.15令吉。