行家论股

【行家论股】皇帽 农历新年推高营收

分析:达证券

目标价:22.90令吉

最新进展:

皇帽(CARLSBG,2836,主板消费股)2023财政年末季(截至12月底)净利按年劲扬39.75%,至8402万令吉。

不过,受到消费情绪下滑的影响,该公司末季营业额为5亿8053万令吉,按年下滑5.26%。

在2023全年,皇帽累积净赚3亿3324万令吉,按年升5.11%,而营业额按年跌6.28%,至22亿6090万令吉。

行家建议:

皇帽全年财务表现强劲,净利按年增5.1至3亿3320万令吉,分别占我们和市场预测的103.4%与99.7%。

净利走高主要由缺少繁荣税和递延税务收入,另外2023财年的税率下降8个百分点之18.9%。

同时,新年销售较短,加上消费者减少消费让马新的销售下滑,营收也同时走跌。

我们认为,皇帽2024财年第一季的营收将会在农历新年的加持下走高,不过管理层预计,销售及服务税(SST)的上调还是会冲击成本,尤其物流开销料将增加。

而且随着巴黎奥运会与德国欧洲杯的到来,皇帽的广告支出料将大增,进而影响今年盈利。当前的通胀压力也会遏抑经济增长和消费情绪。

综合以上,我们维持今明财年预测,同时维持“买入”评级,目标价不变维持22.90令吉。

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皇帽坦言:涨价为保赚幅

(吉隆坡24日讯)皇帽(CARLSBG,2836,主板消费股)坦言4月起上调啤酒产品售价,以保护其赚幅。

皇帽董事经理葛利尼在今日股东大会后受访时坦言,公司啤酒产品预计在4月至5月间完成涨价,但他拒绝透露更多相关细节。

“此次涨价是为投资者和股东保护赚幅。”

他指出,该公司之前一次提高啤酒售价是在2022年。

皇帽和喜力大马(HEIM,3255,主板消费股)早前已经通知我国各零售商,啤酒于4月1日起涨价。

同时,葛利尼表示,他们将在透过优化成本、改善产品组合和一系列举措来保护赚幅。

“在今年加速SAIL企业战略推动下,我们旨在提升高级啤酒组合,通过1月份起本地生产和分销札幌(Sapporo)高级啤酒,再到4月份推出的1664 Brut高级啤酒。“

高级啤酒前景佳

他认为,随着消费者的要求不断提高,以及酒精饮料变得更加琳琅满目的情况下,高级啤酒品牌将保持吸引力,并成为收入增长的主要推动力。

他还希望,接下来的大型活动会刺激旗下产品销量。

展望未来,他对今年前景持谨慎态度,主要面临来自持续的通胀压力、高利率环境对消费者支出的打击、汇率波动和服务税影响的挑战。 

“(若)长期宏观来看,对我们有利的因素,包括人口不断增加,尤其是这些年轻人口,还有随着时间推移经济不断增长。”

他表示,公司今年投入9200万令吉大额资本开销,用于增加新的罐装生产线和升级过滤厂。

这让皇帽3年累计资本开销达2亿令吉,即是有史以来最大笔资本支出。

今日出席者还有财务总监颜玲玲和企业事务与永续发展总监赖姳竹。

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