名家专栏

马币低迷把握时机/胡逸山博士

马币汇率相对于国际上主要的货币近月来显得疲软,尤其是相对于美元更是贴近历史新低的心理关卡,即1美元换5马币,之后会继续跌到什么程度坦白说不得而知。

下一个心理关卡可能是10,再接下去可能是20也可能是50,之后可能是另一个心理关卡,即100,之后就不堪设想了,马币就沦为可与印尼盾与意大利里拉等相提并论了,都是1美元换上千千声、万万声的了。

但即便是沦为如此一面倒的汇率,是否就意味着本地经济会崩溃呢?那倒未必。

君不见人家意大利还是世界七大工业国(G7)之一呢,虽然建筑物多为古老,但也算是个不折不扣的发达国家。印尼也不容小看,算是世界二十大经济体(G20)之一,连人均收入更高的本地也望尘莫及。

加把劲提振出口

所以,一地货币汇率的高低,未必就与该地的经济发展好坏划上等号的。因为一地的货币当初发行时采用的数字或大或小,是没有硬性规定的,所以相对于如美元般的主要货币的汇率,也可大可小。

而汇率偏低对一地来说,也不完全就是负面的现象。因为那意味着对于使用主要货币交易的外商来说,该地产品的价格也就变相的更为便宜、更“物有所值”,也就可以“进货”更多。

所以,当一地货币汇率偏低时,会把握时机的当地商家,会想尽方法来拓展对外商机,生产更多来供出口,的确是更为薄利多销,但总好过销不出吧?意大利、印尼等多年来都充分把握这些商机,各自发展为工业重镇。

马币相对于美元之前其实算是高企的,但本地也算成功地由一个农业国家,转型为一出口型工业化国家了。但近月来的马币疲弱,却未见本地的出口有着显著的相对增长,看似亮丽的增长数字,主要也是相比于前几年因为冠病病毒疫情而出口低迷的基数。

在这个把握马币汇率偏低而增进(尤其是高增值工业)出口方面,本地是要加一把劲了。

须增加生产粮食

当然,货币汇率偏低为一地带来的主要负面影响,通常是会展现在一些依赖进口的商品上的。如本地在食品方面,就高度依赖进口,所以马币疲弱时,就得花上更多的钱来进口同样的数量,而这些额外开支,最后当然是转嫁在消费者身上。

而偏偏吃东西又是人类的生理基本需要之一,所以,购买这些大多为越来越贵价进口食品食材,是大家避不开的消费,大家当然感到肉痛了。

而如此叫苦连天、“钱不够用”的现象,坦白说是极为带有讽刺性的。因为本地出了名的地广人稀、土地肥沃、阳光充沛,但因为规划不利、急功近利等,却沦为需要从许多地狭人多、土地贫瘠、乌云密布的地区进口食物,在这一点上还是有着很大的改善空间的。

因此,马币低迷是目前难以逆转的现象,如何把握这项时机(目前应该还不算是危机),来为自身创造商机,才是硬道理,而不是一味怨天尤人,因为那也无补于事。

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财经新闻

彭博:波动相对稳定 外资更青睐大马公债

(吉隆坡16日讯)在美国公债收益率动荡的环境中,外资纷纷涌向本区域相对风险较低的大马债市,其中,本国公债在4月录得2亿3300万美元(约11亿令吉)的净流入金额。

根据彭博社,4月时共有2亿3300万美元的外资净流入大马公债,是5个月以来的新高。

相比之下,泰国和印尼等邻国公债,则出现外资外流现象。

以彭博社的其中一项指数来看,尽管本区域债市面对近期美元走强、美国公债收益率波动增强等逆风,大马债券的表现,跑赢了其他邻国债券。

彭博社称,由于大马国内流动资金充裕,加上国家银行抗拒以升息来扶持令吉,让本国债券的需求走高。

巴克莱银行经济学家布莱恩陈(音译)在上周的一份报告中指出,国行并不会如市场预料般,升息以保护令吉。

“许多全球投资者相信,国行准备好升息以保护令吉,但我们相信,这是错误的看法。自2010年以来,没有一次国行的升息或降息,是由令吉表现或美联储的决定所驱动。”

新加坡马银行证券固定收入资产研究主管文森潘(音译)亦对彭博社表示,由于国行不太可能升息来扶持令吉,因此,以令吉结算的大马债券,可为投资者提供相对更好的稳定性。

此外,彭博社称,大马债券的需求,也由庞大的本土投资者基础所支撑,减少美国公债对本地公债带来的冲击。

“虽然雇员公积金局(EPF)在4月宣布开放特别提款户头,但这看来没有影响本地投资机构对大马债券的购兴。”

在周二(14日)的30亿令吉2044年期公债竞标轮(公积金局作出第三户头宣布后的首次竞标)中,共引来3.09倍的超额认购,明显高于年初至今的平均2.54倍。

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